美中貿易戰5大風險!股市衰退放一邊 分析師:Fed會設安全網

▲貿易戰。(圖/路透社)

▲美中雙方皆對貿易爭端採取反擊措施。(圖/路透社)

國際中心/綜合報導

美中貿易戰日漸升溫,全球股市動盪不安,即使兩大經濟體在關稅問題上持續爭鋒相對,加上美國總統川普下達行政命令禁用華為產品後,美國股市依舊表現出韌性,17日美股標準普爾500指數收於2875點,下跌0.2%。巴隆金融周刊(Barron's)指出,所有經濟專家的共識為,「暫時把貿易戰和全球股市衰退放一邊,但要為未來幾個月的不確定性和股市波動做好準備。」

未來風險一,貿易緊張讓市場陷入混亂

分析指出,儘管股市可能會受挫,但立場逐漸轉向鴿派的聯準會(Fed)會提供必要的安全網,若是情況危急,Fed將採取降息措施。貝萊德(BlackRock)首席股票策略師摩爾(Kate Moore)認為,此時投資者應該選擇穩固的資產配置,例如持有美國公債、著重在經濟成長減緩期也能增長的企業,像是醫療保健類的企業。

其他策略師則是削減了投資組合中風險較高的資產,如新興市場股票和債券,並密切關注科技和工業等,高度依賴中國銷售的週期行業的股票。隨著貿易緊張局勢加劇,這些行業都可能隨時受到衝擊。巴克萊銀行(Barclays)則分析,受影響最大的企業包含蘋果(Apple)思科系統(Cisco Systems)與高通(Qualcomm),尤其蘋果大部分的零件都在中國製造,且在中國的銷售額約佔其總銷售額的六分之一,預計關稅調漲,可能會使iPhone的平均價格上漲最多150美元。

▲▼美股,華爾街,股市,。(圖/路透社)

▲策略師建議重組投資組合。(圖/路透社)

未來風險二,全球經濟成長停滯?

美中的貿易爭端,可能會削弱全球企業投資信心,但富蘭克林坦伯頓基金集團(Franklin Templeton Investments)認為,衝擊部會如大家預期的嚴重,因為在貿易型態已經改變的情況下,降低了全球貿易對成長的影響。例如美國的貿易規模約在21兆美元,但面臨關稅問題的中國出口貨物,每年約5000億美元,相比之下只佔美國國內生產毛額(GDP)的2.4%,另一方面,中國經濟市場中有關美國的產品,也僅佔GDP的4%。

中國近年積極與其他新興經濟體合作,總體來說並不會如外界所預期的,產生巨大的衝擊。國際貨幣基金組織(IMF)加徵關稅之後,美國GDP頂多折損0.6%,而中國GDP則可能減損1.2%。

未來風險三,中國經濟受重挫?

根據國際金融協會(IIF)的數據顯示,過去兩周中國股市資金淨流出約53億美元,各界擔心中國經濟市場已開始收到衝擊。經濟顧問公司TS Lombard經濟學家葛林(Rory Green)則認為,北京當局已推出多項提振經濟的措施,不至於在關稅調漲後經濟失衡。

中國近年積極與其他新興經濟體合作,總體來說並不會如外界所預期的,產生巨大的衝擊。根據中國海關統計資料顯示,4月份廣東對沿線國家和地區貿易明顯回暖,進出口值為1378.3億元,同比增長13.3%,其中出口831.3億元,同比增長7%;進口547億元,同比增長24.6%

未來風險四,人民幣變武器?

人民幣貶值估然可以緩和關稅衝擊,但也會讓美國拿來做為批評中國操縱匯率的把柄。若是人民幣真的重貶,受到衝擊的會是周邊市場,如台灣、南韓與東南亞各國的出口商,對於投資人來說,可能會減少對新興市場的投資。

分析師指出,若北京當局真的以人民幣作為武器,那麼將會嚴重擾亂金融穩定,重創中國與人民幣的國際地位,阻礙陸資企業在全球供應鏈的影響力。中國人民銀行原調查統計司司長盛松成、中歐陸家嘴國際金融研究院研究員龍玉也表示,目前人民幣對美元匯率破「7」總體上不符合中國大陸的利益,弊大於利,有可能在未來的中美經貿談判中「授人以柄」。

▲▼人民幣,美金,中美貿易戰。(圖/CFP)

▲人民幣恐變貿易戰武器。(圖/CFP)

未來風險五,拋售美國公債?

華爾街分析師認定,拋售美債是中方自我毀滅的核彈級選項。中國目前持有1.13兆美元的美國公債,儘管這只佔美國未償債務總額22兆美元的一小部分,但卻是海外政府持有各類證券的17.7%。

駿利亨德森全球債券和投資聯席主管馬魯索斯(Nick Maroutsos)表示,儘管拋售美債是有可能發生的事情,但這會在長達6至12個月的時間段裡緩慢進行,在這麼短的時間內發生是非常不可能的事情,「目前美債看起來還是避險、增值且安全的最佳選項。」

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