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摩根投信

受到阿根廷與土耳其等國負面消息、美元強升、中國經濟成長放緩到中美貿易關係緊張等因素影響,使得2018年新興市場債券表現艱困。來到2019年,許多投資機構紛紛都指出,受到5大利基加持,資金可望回流新興債市,投資人可以趁機布局。

全球金融市場近期投資氣氛明顯回暖,反應資金於長假期過後已陸續歸隊,並開始積極策略性布局,觀察上周全球股市資金流向,尤以新興市場吸金動能最為強勁;其中,全球新興市場基金更是以23.25億美元勇奪2019開年首周吸金王寶座,單周淨流入改寫去年三月中旬以來之最大量。

2019年開年以來,投資人的情緒顯得有些憂慮,股債市場因在2018年下半年開始面對很大的壓力,反映投資人對經濟衰退的疑慮,無論在股票或是債券的價值都有些許調整,但也為今年帶來了新的投資契機。摩根投信指出,過去受到中美貿易摩擦與殖利率反轉等狀況,投資人對於市場過度悲觀,美國市場消費能力依然非常強勁,通膨壓力也有下降,2019年還是能維持穩定增長。而投資人除了關注經濟基本面的發展,也要謹記以下股債配置策略。

2019一開年市場缺乏大利多,導致國際資金進場布局意願依舊不強,上周只有亞太(不含日本)基金和拉丁美洲基金逆勢吸金,分別有0.52億美元和0.56億美元的微幅流入;反觀美股、歐股和其他新興市場則持續哀鴻遍野,連兩周全為淨流出。其中又以美股災情最嚴重,慘遭國際資金提款145.06億美元,不僅單周淨流出幅度為近三周之最,連續失血周數亦進入第五周。

美中貿易短線雖暫時休兵,但包括歐洲政治風險、華為事件以及市場對經濟成長的疑慮,投資人信心仍有影響,連動近兩周國際資金布局亞股的決心也跟著鬆動,淪為外資提款機。法人指出,雖流動性高的台股為失血之最,但所幸上周失血幅度已收斂,反而出現外資進場撿便宜的現象,且亞股明年可望受惠於企業獲利成長與轉單效應。

台灣進入高齡化社會,2025年台灣即將邁入超高齡社會,到時候平均每5個人,就會有一位是65歲以上的年長者,因此退休理財規畫更顯重要。而退休金規畫主要分成幾種方式:政府的基本保障、企業提撥與勞退自提或投資理財。而退休理財也市國內資產管理業者積極推動的方向,鼓勵民眾及早投資,以準備退休金。

市場對美中領導人會晤寄予高度期盼,同時解讀美國聯準會主席立場轉趨鴿派,激勵亞股今(3)日多頭氣焰再現。摩根投信表示,國際資金上周明顯回流亞股,並重點押寶南韓、印度和台灣股市,分獲6.33億美元、6.1億美元和1.49億美元的淨流入,其中,南韓和印度資金動能雙雙轉正,台股更已連3周吸金。

受惠於企業獲利動能持續,投信業者表示,高收益債券基本面表現穩健,而今年信評獲得調升企業持續增加,同步支撐高收益債券續強,成為市場投資焦點。

升息循環雖衝擊不少債券表現,但投信業者表示,今年美國高收益債券仍逆勢繳出正報酬,成為債市投資亮點。

美中兩大國可望重啟貿易談判,加上美國經濟持續報喜,摩根投信表示,上周亞股失血幅度多見收斂;其中,台股不僅逆勢連續四周獲得資金青睞,上周更以5.54億美元的淨流入,一舉登上亞股吸金王的寶座。

美中貿易戰如火如荼,拖累主要亞股上周以全面下跌坐收,摩根投信表示,外資對亞股轉為買少賣多,只有台灣和印度逆勢獲得外資青睞;其中,台灣單周流入0.89億美元,已連續三周獲得外資買超。

依據國際金融協會(IIF)統計,今年八月流入中國股市的資金高達58億美元,佔整體新興市場吸金額逾八成之多,摩根投信表示,A股入摩第二輪調整於本月正式生效,而國際資金在新興市場的布局相對鍾愛陸股,建議投資人留意可波動度較低且聚焦高息A股的中國股債平衡基金,穩健參與長期投資契機。

國際利空逐步淡化,助長亞股買氣暢旺。摩根投信統計,台股上周以13億美元淨流入,吸金力道不僅為去年三月下旬以來之最,更贏過南韓、印尼和菲律賓股市表現,高居上周亞股吸金霸主寶座。

美中貿易戰持續升溫,拖累近日美股三大指數回吐先前漲幅,摩根投信指出,統計1980年以來美股各月走勢,以九月表現最為弱勢,加上聯準會可能再度升息、貿易戰持續、美股價值面偏貴等變數,建議投資人應避免資產過於集中如美國等單一市場,以提高整體投資勝率。

摩根投信表示,觀察過去十年來MSCI全球指數表現,歷年九月股市表現漲多跌少,依據美國聯準會(Fed)八月會議記錄,Fed九月升息幾乎箭在弦上,提醒投資人應留心美股潛在波動風險,建議可採取核心布局多元資產策略,穩健地參與資產資本增值機會。

「你最晚幾歲開始做退休理財呢?」摩根投信首度針對台灣人調查,台灣的上班族認為最晚38.5歲就要開始做退休理財,且報告指出,30歲理財,到65歲退休金有可能超過千萬。

中美貿易戰持續延燒,如何調整投資方向?摩根投信表示,美中銷往彼此的出口額佔各自GDP比重低,對實質經濟影響有限,加上近期經濟數據和企業財報都顯示全球景氣增長仍佳,有利股市表現,依舊看好股優於債,惟短線市場波動不小,建議投資人透過多重資產策略,穩健掌握股市跌深反彈機會。

美中經貿談判觸礁,導致陸股六月入摩來走勢持平,不過摩根投信指出,回歸基本面來看,中國經濟數據動能帶動帶動企業今明兩年獲利可望有雙位數的成長,又有長線資金題材來助陣,陸股有望站穩陣腳向上攻堅,若憂心震盪亦可選擇波動度較低、且聚焦高息A股的中國股債平衡基金,穩健參與中國長線走升趨勢。

歐洲地區近日屋漏偏逢連夜雨,市場還未消化完義大利和西班牙的政治雜音,美國便宣布不再延長對歐盟的鋼鋁關稅豁免,導致歐元區近期股債匯市表現疲弱,不過,摩根投信認為,在歐元貶值、政治干擾減緩、公債殖利率彈升、補漲行情可期四大利多加持下,歐股長線漲勢仍值得期待。

無懼行情震盪,亞股相關基金5月表現亮眼,摩根投信指出,根據統計,在費城半導體指數5月份強彈逾11%的帶動下,與科技產業連動度高的台股,以及部分亞股表現不俗,連帶激勵具有主動選股優勢的亞洲相關基金績效跟著水漲船高,明顯優於大盤表現。

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