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摩根投信

美中兩大國可望重啟貿易談判,加上美國經濟持續報喜,摩根投信表示,上周亞股失血幅度多見收斂;其中,台股不僅逆勢連續四周獲得資金青睞,上周更以5.54億美元的淨流入,一舉登上亞股吸金王的寶座。

美中貿易戰如火如荼,拖累主要亞股上周以全面下跌坐收,摩根投信表示,外資對亞股轉為買少賣多,只有台灣和印度逆勢獲得外資青睞;其中,台灣單周流入0.89億美元,已連續三周獲得外資買超。

依據國際金融協會(IIF)統計,今年八月流入中國股市的資金高達58億美元,佔整體新興市場吸金額逾八成之多,摩根投信表示,A股入摩第二輪調整於本月正式生效,而國際資金在新興市場的布局相對鍾愛陸股,建議投資人留意可波動度較低且聚焦高息A股的中國股債平衡基金,穩健參與長期投資契機。

國際利空逐步淡化,助長亞股買氣暢旺。摩根投信統計,台股上周以13億美元淨流入,吸金力道不僅為去年三月下旬以來之最,更贏過南韓、印尼和菲律賓股市表現,高居上周亞股吸金霸主寶座。

美中貿易戰持續升溫,拖累近日美股三大指數回吐先前漲幅,摩根投信指出,統計1980年以來美股各月走勢,以九月表現最為弱勢,加上聯準會可能再度升息、貿易戰持續、美股價值面偏貴等變數,建議投資人應避免資產過於集中如美國等單一市場,以提高整體投資勝率。

摩根投信表示,觀察過去十年來MSCI全球指數表現,歷年九月股市表現漲多跌少,依據美國聯準會(Fed)八月會議記錄,Fed九月升息幾乎箭在弦上,提醒投資人應留心美股潛在波動風險,建議可採取核心布局多元資產策略,穩健地參與資產資本增值機會。

「你最晚幾歲開始做退休理財呢?」摩根投信首度針對台灣人調查,台灣的上班族認為最晚38.5歲就要開始做退休理財,且報告指出,30歲理財,到65歲退休金有可能超過千萬。

中美貿易戰持續延燒,如何調整投資方向?摩根投信表示,美中銷往彼此的出口額佔各自GDP比重低,對實質經濟影響有限,加上近期經濟數據和企業財報都顯示全球景氣增長仍佳,有利股市表現,依舊看好股優於債,惟短線市場波動不小,建議投資人透過多重資產策略,穩健掌握股市跌深反彈機會。

美中經貿談判觸礁,導致陸股六月入摩來走勢持平,不過摩根投信指出,回歸基本面來看,中國經濟數據動能帶動帶動企業今明兩年獲利可望有雙位數的成長,又有長線資金題材來助陣,陸股有望站穩陣腳向上攻堅,若憂心震盪亦可選擇波動度較低、且聚焦高息A股的中國股債平衡基金,穩健參與中國長線走升趨勢。

歐洲地區近日屋漏偏逢連夜雨,市場還未消化完義大利和西班牙的政治雜音,美國便宣布不再延長對歐盟的鋼鋁關稅豁免,導致歐元區近期股債匯市表現疲弱,不過,摩根投信認為,在歐元貶值、政治干擾減緩、公債殖利率彈升、補漲行情可期四大利多加持下,歐股長線漲勢仍值得期待。

無懼行情震盪,亞股相關基金5月表現亮眼,摩根投信指出,根據統計,在費城半導體指數5月份強彈逾11%的帶動下,與科技產業連動度高的台股,以及部分亞股表現不俗,連帶激勵具有主動選股優勢的亞洲相關基金績效跟著水漲船高,明顯優於大盤表現。

金融市場有「五窮六絕」之說,不過摩根投信指出,統計2010年來,共有11個市場無懼6月淡季行情,逆勢繳出平均報酬上漲的成績單。而今年歷經驚喜上漲的強勢5月,MSCI世界指數不跌反漲1.16%,預期在樂觀情緒加持下,6月新興市場也能打破魔咒,延續這波多頭行情,有望強者恆強。

美元指數站上94之上,持續刷新今年新高,讓國際資金暫時對亞洲市場停看聽,上週依舊賣多買少,不過,仍有少數亞股獲資金青睞,包括上週買超金額第一名的南韓股市,單週吸金6.33億美元,為今年4月16日當週以來最大單週外資買超金額,另外還有東協的印尼市場,也小幅獲資金淨流入0.62億美元,中止連16週失血的窘境。

美中貿易戰隱憂緩解,帶動DXY美元指數近期大漲5%,日前甚至一度突破94,為2015年底以來同期最大升幅,相對衝擊新興市場表現。對此,摩根投信指出,仍有部分新興市場自美元指數轉強以來力守正報酬,其中多數為亞洲市場,如中國、香港、韓國、印度等,顯見亞股底子佳,一旦美元表現緩和,亞股有望率先啟動漲勢。

A股入摩趨勢已底定,預計6月1日正式生效,屆時將逐步吸引國際資金流入A股市場,摩根投信指出,全球約有12兆美元資產是以MSCI的指數產品為投資依據,但目前全球市場對中國股市配置力度遠低於中國股市的規模,預期在入摩的推動下,將是A股資本開放的重要進程,更有助A股投資熱度。

在美元指數持續走升之下,外資上週對亞股股遍仍站在賣超,但賣超金額不大,並集中資金買超越南與台灣股市,讓兩市成為上週唯二資金淨流入的市場,單週買超台股2.12億美元,越南股市更在強勁增長與正向展望,以及越南政府持續放寬外資投資等利多激勵下,上週獲外資大舉買超12.26億美元,改寫歷史紀錄。

在美國利率逐步正常化之下,美國十年期公債殖利率近期朝3%叩關,導致債市承壓,不過,摩根投信指出,升息不代表債市投資甜蜜點已過,此時投資高收益債券也應該往新興市場靠攏,透過新興高收益債,同時兼顧息收和新興市場資本利得行情。

台灣投資人對高收益資產情有獨鍾,但統計近10年來,全球高收益債的利率水準逐步下滑。摩根投信指出,近年新興高收益債急起直追,主要是新興市場國家政府公債殖利率高於已開發國家,成為吸引追求收益投資人的最大亮點,且根據統計,過去20年,新興市場高收益債券總報酬有15個年度高於一般高收益債。

即將進入五月,台股向來有句「五窮六絕」的俗諺,主力大戶賣股造成股市下跌,但真是如此嗎?摩根投信統計近十年MSCI世界指數各月份漲跌狀況發現,五月股市魔咒其實言過其實,著眼全球經濟基本面轉佳,建議投資人可透過多重資產基金控制風險並追求成長。

高收益債不再是債市投資唯一選擇。摩根投信統計2014年以來新興市場高收益債、新興市場債,以及高收益債市的規模成長幅度,發現以新興市場高收益債的244%規模漲幅最驚人,大幅超越新興市場債的177%,更遠優於高收益債市券的23%,顯見新興高收益債搭配新興強勢貨幣債已躍為債券投資新寵。

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