AI殺盤資金大挪移！外資「棄韓挺台」狂掃17億美元 關鍵原因曝

▲歷經7月AI概念股殺盤後，全球投資人目光從南韓轉向台灣。（圖／記者李毓康攝）

記者張方瑀／綜合報導

歷經7月AI概念股殺盤後，全球投資人目光從南韓轉向台灣。《彭博》數據顯示，外資上週終結連6週賣超，轉淨買超台股。本月至今，外資在台股狂掃17億美元，反觀韓股同期間遭倒貨62億美元。這波資金挪移顯示，台股憑藉穩定獲利前景，正成為外資避風港。

台積電領軍　台股「高品質」成穩盤關鍵

在投資人重新評估企業AI支出回報率、重拾AI概念股之際，比起大起大落的行情，市場資金現在更傾向選擇波動較小且更加多元化的市場。部分投資人認為，雖然台股可能不會像韓股那樣出現驚人的狂飆行情，但卻能提供平穩的報酬，且較不依賴槓桿交易。

葛蘭森梅約凡歐特羅公司（Grantham Mayo Van Otterloo & Co.）經理華倫·江（Warren Chiang）大讚台灣企業的品質「非常、非常好」，雖然市場必然會隨全球經濟景氣波動，但從基本面來看絕對沒有過高的風險。

他更點出台灣在科技硬體供應鏈的廣泛布局優勢直言，「你iPhone裡的每樣東西、每個零件，都是來自台灣。」

韓股遭拋售　高度槓桿成隱憂

韓股今年原本穩居亞洲表現最佳市場，儘管目前台韓兩地股市今年以來的漲幅皆超過50%，但南韓最近已將領先寶座拱手讓給台灣。

探究其背後原因，南韓的三星電子與SK海力士主導著具備傳統「景氣循環」特性的快閃記憶體市場；相較之下，法國興業銀行（Societe Generale）股票策略師班齊姆拉（Frank Benzimra）表示，台灣科技業由台積電等晶圓代工廠作為中流砥柱，其獲利的景氣循環波動明顯較小。

▲韓股今年原本穩居亞洲表現最佳市場。（圖／達志影像／美聯社）

數據更進一步印證了這個趨勢。分析師上個月對台股加權指數成分股未來12個月的獲利預估大幅上調了9.5%，而南韓綜合指數成分股僅上調7.4%，這是近一年來台灣的上調幅度首度超車南韓。

此外，南韓市場深受單一股槓桿型ETF影響。萬致（Vantage Global Prime）資深市場分析師何碧·陳（Hebe Chen）指出，韓股充斥著更重的槓桿與投機部位，就算基本面沒有實質惡化，只要預期心理稍微動搖，就會引發不成比例的劇烈波動。

AI變現能力成未來決戰點

由於7月殺盤才剛過沒幾天，現在要斷言本週區域市場的小幅反彈能否長久改變投資人偏好，還為時過早。不過，歷經這波拋售潮後，韓股目前的估值依然低於台股，且折價幅度創下歷史新高。

安本亞洲收益基金（Aberdeen Asian Income Fund）資深投資總監艾薩克·湯（Isaac Thong）認為，考量到台股回檔幅度沒有那麼深，「從目前的估值來看，南韓看起來相對有吸引力。」

歸根究柢，台韓這兩大亞洲科技重鎮未來的股市表現，最終仍取決於AI產業繳出的成績單。龐大的研發支出是否能獲得回報、供應鏈動能能否延續，正如班齊姆拉所強調，「長遠來看，關鍵在於AI的變現能力，這才是長期的風險所在。」