緯創吞輝達、AMD及英特爾AI伺服器大單 郭明錤:2024大贏家

2023年12月28日 09:19

▲▼2023生策會年會今日(2/16)舉行,國內產官學界重要人士,如王金平、陳俊聖、童子賢、黃崇仁、楊泮池、陳維昭、李成家、洪水樹、林憲銘等都出席參與。(圖/記者湯興漢攝)

▲緯創董事長林憲銘(中)。(圖/記者湯興漢攝)

記者蕭文康/台北報導

天風國際證券分析師郭明錤今在《X》平台上發文表示,根據他最新的供應鏈調查指出,緯創2024年AI伺服器業務訂單狀況優於預期,市場可能低估該公司的AI事業營收與利潤。

他說,緯創為NVIDIA 2024年CoWoS AI晶片基板的最大供應商,供應比重高達約85%。緯創同時也是AMD (目前) 與Intel (自2H24開始) AI晶片模組與基板的獨家供應商,故無論Nvidia、AMD與Intel在AI伺服器晶片市場的競爭結果為何,緯創均處於優勢供應地位。

郭明錤分析市場過度擔憂競爭對緯創的影響;工業富聯取得的H系列基板訂單為H200。因B100量產時程提前,故客戶對H200採購意願不高,故此訂單移轉對緯創影響很有限。B100基板的單價高於H100的約10%,故B100量產時程提前有利緯創的營運動能。

NVIDIA的H20:H20基板預計2Q24開始量產,緯創為獨家供應商。H20為Nvidia因應美國出口管制為中國客戶設計的產品,雖調降AI算力,但銷售優勢包括更低的售價、支援NVLink與CUDA等,故中國客戶仍對H20有高度興趣。H20基板單價與H100基板的相似,故H20的出貨量若因較低售價而更強勁,反而對緯創有利。

NVIDIA的B100:B100基板提前到3Q24初量產 (vs. 原本3Q24底/4Q24),緯創為基板獨家供應商,時程提前原因為Nvidia在面對競爭下欲保持AI算力領先優勢。B100採下世代的Blackwell架構,效能為採Hopper架構的H系列晶片的兩倍以上。

B100基板的月產能預計自3Q24初的每月約3,000片,顯著提升約20倍以上至1Q25的每月6萬片以上。B100基板單價約較H100高10%,毛利率亦有改善,故緯創為Nvidia 2024年AI晶片架構轉換的主要贏家之一。

AMD的MI300系列:緯創為AMD MI300系列的獨家模組與基板供應商。出貨量預計在1Q24明顯增長約1,000% QoQ,可望挹注緯創淡季營運動能。預計全年AMD AI晶片出貨量約35~40萬個。

Intel的Gaudi系列:緯創預計自2H24開始成為Intel AI晶片 (Gaudi) 的模組與基板獨家供應商。此外,緯創也將提供Intel AI伺服器的系統設計與組服務 (L10)。因垂直整合故有利利潤成長。預計全年Intel AI晶片出貨量約25~30萬個。

郭明錤指出,市場過度擔憂競爭者對緯創的影響:CoWoS AI晶片/GPU的出貨量預計在2024年成長約150% YoY,仍處於高速成長期,故毋須過度擔憂競爭的影響。競爭對科技產業是常態,關鍵在於能否當新客戶、新技術或新產品出現時,仍維持領先地位。

以緯創而言,無論未來Nvidia、AMD與Intel之間的競爭結果如何,都是主要贏家。他的最新調查指出,緯創在2024年供應約85%的NVIDIA AI晶片 (CoWoS生產) 之基板訂單,工業富聯僅取得H200的基板訂單。因B100量產時程提前,影響客戶採購H200的意願,故緯創沒有出貨H200基板對該公司AI伺服器業務影響很有限。
 

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