明年AI伺服器出貨成長上看200% 外資:台廠供應鏈看旺

2023年11月20日 15:00

▲▼NVIDIA共同創辦人暨執行長黃仁勳。(圖/記者湯興漢攝)

▲NVIDIA共同創辦人暨執行長黃仁勳。(圖/記者湯興漢攝)

記者蕭文康/台北報導

2024年依然面臨通膨等不確定因素影響,不過,野村投信指出,唯一能夠確定的是,AI是成長趨勢最明確的產業,預估2024年AI伺服器的出貨量成長上看100~200%,相比於一般伺服器約 5%的年複合成長率,AI伺服器絕對還是2024年的重點產業,而 AI 伺服器當中的零組件,包括:ASIC、ABF、散熱、高速傳輸等產業將受惠。

展望2024年,利率對市場影響將降至最低,最終產業發展趨勢及公司基本面仍是主導股價關鍵,建議選股不選市,尋找具競爭力與產業趨勢的個股作為選股重點,長線看好AI伺服器、邊緣AI (EDGE AI) 、Design Service、IC設計與電動車上下游的需求作為布局選股重點。

美國10月CPI意外降至 3.2%,低於預期3.3% 與前值3.7%,核心CPI年增4%,創2021年9月以來新低,數據公布後,公債殖利率隨之走低,核心通膨走降,顯示打擊通膨已取得不錯的成效,Fed Watch 指出2024年的降息預期提前至5月份,原本兩大利空皆透露曙光,對股市來說絕對是好事,不過當然變數依然存在,包括通膨是否反撲,以及快速升息對經濟帶來的衝擊,這些都是決定股市漲勢是否能延續的關鍵。

美國升息循環到了相對高點位置,高利率仍持續影響消費者的消費意願與企業投資擴張的動能,美國10月非農業就業人口僅增加15萬人,低於市場預期的18萬人,以及過去12個月平均每月25.8萬人的增幅,此外8月非農新增就業人數經修正後從22.7萬人下修到16.5萬人,9月修正後也從33.6萬人調降到29萬人,顯示就業成長動能放緩。

此外,失業率增加至3.9%,創下近兩年高點,顯示美國就業市場已經降溫,強化外界預期聯準會的升息循環已經結束,建議關注長期具有競爭力跟趨勢性的產業與個股。

野村e科技基金經理人謝文雄表示,下游電子產品包含PC、NB、TV、手機等產品在去年下半年開始持續做庫存調整動作,相關半導體庫存也在2023下半年調整到一個合理的位置,加上目前市場上對於AI與AI周邊的發展方向明確,在企業支出縮減與投資選項減少情況下,上游業者持續加大AI相關的投資,預計2023年第4季至2024年上中下游產業的需求將逐步恢復正常成長,AI帶來超速成長動力,台廠將進入黃金成長期未來很有發展空間。

至於美四大雲端業者在法說會中相繼表態將擴大投入AI應用服務,同時持續擴增其雲端基礎建設,蘋果也開始投入AI的開發,加上英特爾(Intel)及超微(AMD)也齊喊AI伺服器需求強勁,為台AI供應鏈後市挹注利多。在雲端服務積極搶市占領導地位的Microsoft、Google及Amazon,亦均對該業務後市營運釋出樂觀展望,擴增其在雲端基礎建設的資本支出,美國大廠齊攻AI伺服器有助於台廠AI供應鏈獲 利成長表現。

AI邊緣運算逐漸開始受到市場矚目,舉凡像是 AI 手機、AI 筆電、AI 家電及 AI 自駕車等,而這些裝置的市場規模量遠遠大於雲端運算伺服器,邊緣運算 AI 爆發的商機更大。

Intel 執行長說 AI PC 將成為顛覆 PC 產業的重要轉捩點,這番言論正好呼應了邊緣式 AI,一個最近很夯的概念。以往生成式 AI 說的是雲端運算,是與大型語言模型訓練、AI 伺服器有關的故事,但其實真正貼近人們日常生活的,卻是人手一機的終端裝置,舉凡手機、筆電、家電及自駕車等,這些裝置的市場規模量遠比 AI 伺服器來的大,一旦AI 的概念應用上去,能夠爆發出的商機將是難以想像,而且這一天不會太遠。

2023 年是 PC 產業的低點,隨著消費力開始復甦,供應商預計 2025 年就會迎來 AI PC 的超級換機潮,比爾蓋茲也說 5 年內 AI 助理將誕生,相對應的 AI PC 也得準備好,這些並不是數十年的紙上談兵,而是數年內就會看到,正在發生的事。

展望2024年,謝文雄表示,電子下游庫存恢復正常天數,半導體上游庫存也在第4季逐步降低,但是由於利率仍維持在高檔位置,一般性消費性電子雖進入消費旺季,但是需求的能見度仍低。產業面展望到明年仍以AI與EV產業成長較為明確,加上PC、NB及

手機庫存調整亦近尾聲,預估明年應可看到新應用的需求增加,逢拉回時布局大趨勢明確,且可受益於產品升級帶來獲利率跳升的相關族群如: AI Server、HPC、ASIC/IP、IC設計、散熱、CCL/PCB等類股,傳產則以EV、綠能、美國消費內需、及重電軍工航太等相關類股為布局標的,是投資人極大化長期資本增值的科技投資選擇。
 

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