2020經濟衰退機率大幅下降 股債市皆有表現機會

▲全球股市示意圖。(圖/路透社)

▲ 明年經濟衰退疑慮稍減,股市有表現空間。(圖/路透社)

記者李瑞瑾/台北報導

2019年全球金融市場波動起伏,展望2020年,摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧指出,明年影響市場的三大因素為美國總統大選、中美貿易談判以及英國脫歐進程;總體來看,經濟衰退機率從前幾個月預測的五成下降到二成,對於經濟前景看法改善。

林雅慧表示,明年上半年預期內需成長,因此對景氣比較有信心,第一季的經濟數據表現會不錯,股市投資可以偏多;但下半年變數增加,看法轉為保守,全年投資策略還是債市相對穩定。

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今年聯準會(Fed)三度調降利率,林雅慧表示,預期Fed今年12月不會再調降利率,要留一些空間給明年變數增加時作調整;而明年降息趨勢持續,但降息次數、幅度都不會多,上半年因基期相對低、總體數字看來會表現不錯,Fed沒有必要那麼積極降息,若要降息將會在明年下半年進行。

美股在今年表現亮眼,三大指數不斷刷新歷史新高紀錄,展望明年,林雅慧認為,庫藏股買回、企業購併以及總統大選行情,都能推升美股走揚,但幅度相較今年則會變得和緩,且類股有機會輪動,對於美股看法為中性偏正面。

▲▼美股,股票,股市,美國股市,。(圖/路透社)

▲ 美股明年有機會出現輪動,整體看法中性偏正向。(圖/路透社)

而在台股表現部分,林雅慧指出,今年台股受惠政策利多、資金行情、蘋概股、華為供應鏈表現佳等因素激勵,創下29年來新高紀錄,預期明年表現也不會差,只是可能不會像今年這麼大幅走高。

明年利率下行方向持續,投資組合關鍵要素在股票配息收益。林雅慧表示,當股票評價面不是那麼便宜、或相對比較不那麼合理的話,投資人對股息關注的比例就會提高。而從今年第四季度開始,投資人就慢慢留意股息題材,摩根投資團隊也看好明年高息股表現,其中最看好亞洲高息股。

債券市場方面,林雅慧表示,目前投資人多集中在兩大區塊,一是高收益債與新興市場債,一是較穩定的公債。但明年因經濟成長放緩、不確定性仍高,建議過度布局在高收益債跟新興市場債的投資人要把債信評等拉高,適度分散一些資產到投資等級債;另一方面,因負利率環境短期不會改變,退休基金或法人若僅專注在投資防禦型公債,收益會是不夠的,因此也建議穩健保守的投資人,適度分散資產到抵押債券或投資等級債,而對明年債券市場整體看法,仍然偏向正面。

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