45歲立志學傻瓜投資法 大學教授「存股」滾出4千萬

圖文/鏡週刊

45歲開始存股也不遲!高雄師範大學退休教授謝士英,過了不惑之年,才立志學投資,卻靠著用合理價格買好公司的傻瓜投資法,18年內,把7百萬元本金滾成4千萬元退休金,年領2百萬元股息,軍公教年金改革也不怕。

謝士英 小檔案
  • 出生 ▶ 1955年
  • 學歷 ▶ 美國賓州州立大學工業教育博士、高師大工業科技教育系
  • 經歷 ▶ 建國中學教師、高師大工業科技教育系教授
  • 現職 ▶ 高雄師範大學工業科技教育系兼任副教授
  • 操作心法 ▶ 挑選每年獲利成長,且穩定配息的好公司,以現金股利計算出合理價,持續買進並將股利滾入投資,長期持有

「我都開玩笑說,我的職業是籃球員。事實上,我現在的收入和國內SBL(超級籃球聯賽)球員相去不遠,只是這份收入全來自股市。」熱愛打籃球的謝士英說。他今年64歲,已從高雄師範大學教職退休9年。

平日愛打籃球的謝士英,常開玩笑自稱是籃球員,股息收入和SBL球員年薪相近。

傻瓜投資法 賺年終獎金

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每年的7、8月,謝士英最快樂的事就是查看配息日期,等著領股市派發的「年終獎金」。原來19年來,他存了上千張股票,這筆「年終獎金」因此有2百萬元之多,他的資產也從7百萬元滾成4千萬元。

謝士英信仰價值投資,找出好公司、長期持有,18年來已存上千張股票。

即使台股高檔震盪,謝士英一派輕鬆篤定:「每天漲漲跌跌,對存股的我來說,根本沒影響。反正時間會帶來最好的回報。」他說,存股族以「存」為主,不太賣出股票,到最後若打算賣股,賺得的價差會很大,獲利至少400~600%起跳,在這之前,還能每年領股息。

曾是建中老師和留美博士,沒有財經背景的謝士英,投資心法可追溯自投資市場上曾流行一時的「傻瓜投資法」。「我一聽到傻瓜投資法,就很有興趣,你不用懂很多東西,又可以賺錢,有這種好事?」從事學術研究的他發現傻瓜投資法,其實是師承股神巴菲特的價值投資,找出好公司,並長期持有。

從巴菲特的價值投資出發,謝士英淬鍊出自己的存股學:用好價錢買進好公司。

步驟一 選持續獲利配息的公司

「首先是挑出好公司,選股條件是每年獲利成長、配息也跟著成長,且持續發放股息者。」攤開他的存股名單,幾乎都是耳熟能詳的大公司,包括統一、台塑、南亞、大統益、玉山金、國泰金等,以傳產和金融股為主。「不賺錢的公司如生技股浩鼎,我完全不會碰。沒配息的股票,我也不碰。」

每年暑假,謝士英最快樂的事就是查看配息日期,等著從股市提領「年終獎金」。

步驟二 現金股利計算買進價格

挑出好公司後,用現金股利計算合理價,作為買進指標。「我以現金股利,分別乘以10倍、20倍與40倍,來判斷目前的股價為便宜價、合理價或昂貴價。」當手上有閒置資金,或領到現金股利,他就會優先買進仍屬合理價或便宜價的標的。

「存股沒有停利停損的問題,如果買進理由沒消失,愈跌愈要買。」謝士英比喻,週年慶大家都衝進百貨公司拚命買,股市下跌、股票打折時,大家卻都跑光,反而錯失良機。同是巴菲特班學員、相識近20年的陳紹北指出,謝士英堅信價值投資,也從來沒有停止存股,「不管市場高低起伏,他都會一次買一張、慢慢買。」

對於價值投資人來說,股災時因有好價錢,反而是買進時機。

「其實出現股災,都會有好價錢!」謝士英如數家珍,911、311日本大地震、SARS、金融海嘯,都是絕佳進場時機。2018年發生10月股災,謝士英也趁機買進南亞,「它2018年配現金5.1元,2019年也不差,股價70多元,殖利率達6~7%。」

如今,全球股市走過10年多頭,許多投資人開始居高思危,謝士英卻認為:「與其猜測市場何時崩盤,不如找不受景氣循環影響、有定價能力的公司,例如再窮也會吃的食品和藥品。」

對謝士英來說,賣股的理由有三, 一是公司狀況變差,「以前買過大同和太平洋建設,但大同老董事長過世後家族內鬨,太平洋建設爆發經營權之爭時賣掉。」二是股價一飛衝天,來到昂貴價,「目前,我的持股沒有一家超過昂貴價,所以都沒賣。」三是若遇到更好標的,會考慮轉換持股。

立志學投資 宣誓展決心

謝士英存股19年,發現隨著存股標的獲利持續成長,不僅配息增加,持股數也變多,加乘效果下,已形成正向循環的現金流,「現在我不用再存錢進證券戶,光股利就足夠繼續買股。」

現今手握上千張股票的謝士英,其實在45歲之前從未積極理財,僅努力工作和存錢,只將部分存款交給海軍退休的爸爸做投資,但看著父親長年在股市裡短線交易、有賺有賠,始終沒能滾出大錢,他因此對投資興趣缺缺。

直到有天學生借他《富爸爸,窮爸爸》這本書,被國小6年級的兒子看見,天真地問:「爸,你是富爸爸,還是窮爸爸?」此話如當頭棒喝,讓他立志要學會投資理財。

沙拉油龍頭廠大統益具定價能力,不受景氣影響,是謝士英的存股標的之一。

為了展現決心,謝士英在辦公室眾同事前發表宣言:「從今天開始,我要自己理財投資,5年後要把手上的220萬元本金變成1千萬元。」行動力十足的他,立即報名投資課程,「我都是假日從高雄搭國光號夜車北上,天一亮就開始上課。」

謝士英從2000年開始展開存股大作戰,一張股票、一張股票慢慢地存,沒想到資產在3年半內就翻了二番,1千萬元目標達陣。「印象比較深刻的是,2007年暑假,我赴美進修1年,股票放著不動,有一天查電腦發現市值竟已突破2千萬元,我當時還開心地和兒子吃牛排慶祝。」

股災不收手 趁便宜買入

只是這開心沒能維持太久,金融海嘯一來,他的財富大縮水,2千萬元頓時只剩750萬元。起初謝士英和所有投資人一樣懊惱,「但轉念一想,我又沒借錢買股票,還有薪水收入,尤其扣掉買股約5百萬元成本,我還賺了250萬元。」

2018年10月股災,謝士英趁機逢低買進南亞,看好它隔年殖利率更好。

心一定,他反而悟出道理:「股災之後,股票變得好便宜,但股利卻一毛也沒少。」因此,他不但沒砍股票,還將當年領到的80萬元股利悉數投入,因而買到8元的玉山金、23元的大統益等,「像大統益,10年來,我領到30多元股息,等於當時買的大統益是零成本。」

「他是門外漢,什麼線都不懂。」當年在辦公室親耳聽見謝士英宣誓的高師大同事黃進成,剛開始也覺得不可思議,「我們都差不多以2百萬元開始,但我會賣股,他卻堅持持有,10多年下來,賺到的倍數真的不一樣。」

謝士英常跟學生開玩笑說:「如果我25歲開始存股,現在上課就可以給每個人買一張按摩椅了。」但縱使晚了20年,謝士英還是享受到存股的好處,證明了即使起步晚,只要用對方法,照樣可以致富。

謝士英存股學 以大統益為例

大統益是國內最大油脂製造商,主要產品為沙拉油,豆粉與沙拉油市占率超過30%,也是亞洲最大的黃豆油廠。大統益每年均有獲利,且過去10年每年配發現金股利。

2009年大統益現金股利2.4元,以20倍、殖利率5%計算,合理價為48元,便宜價為24元。當時大統益股價下跌至23元,屬於便宜價,謝士英開始持續買進。

買進之後,確保大統益每年持續發放現金股利,並在合理價格內持續買進存股。

存股成績單:謝士英從2009年開始存大統益,平均成本約72.36元,以2019年9月16日大統益收盤價120.5元計算,報酬率約67%。2010年迄今,領到現金股利共為每股41.1元,等於當初買在23元的大統益已是零成本。


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