Fed月底展開「預防性降息」 渣打看好美股、新興市場後市

▲▼美股,華爾街,股市,。(圖/路透社)

▲美國聯準會(Fed)可能展開「預防性」降息,渣打看好美股、新興市場後市。(示意圖/路透社)

記者紀佳妘/台北報導

渣打銀行今(17)日發布《2019年第3季投資市場展望》,渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪表示,目前市場預期聯準會降息機率高,此「預防性」降息將有助於確保當前增長放緩是暫時性現象,而非衰退的初始階段。

劉家豪指出,風險性資產於今年上半年強勁反彈,全球股票領漲幅度超過10%;歐洲央行與其他央行也可能加入降息陣容,全球貨幣市場將更加寬鬆,股票有望領先其他資產類別。

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在股市領域,渣打略微看好美國股票後市,因為美股的企業盈利持續增長,強勁的現金流支撐股票回購,更加寬鬆的貨幣政策也提振投資信心。

此外,新興市場資產往往在預防性降息的情景下表現良好,按照過往經驗,支撐因素是新興市場呈現明顯的復甦跡象,但貿易緊張局勢的潛在升級仍舊構成風險,因此復甦跡象能否持續仍有待觀察。

美國聯準會貨幣政策轉向更加溫和,劉家豪分析,國際美元在短期的1至3個月與更長期的6至12個月將走弱,貨幣與商品價格可能更加迅速發酵,對股票和債券的長期影響也相當顯著。

新興國家發債多以美元計價,美元走弱有助於降低政府公債償付壓力,緩解各國的財政狀況,支撐持續看漲新興市場美元政府債券的立場;另一方面,國際商品價格以美元定價,更是美元偏弱的直接受惠者,包括短期波動、通膨預期和美元走弱,均會支撐金價表現,渣打建議納入投資組合中約5至7%的比重,作為避險配置。

雖然全球央行降息將激勵風險性資產表現,但渣打認為,並非毫無波折,包括貿易戰、地緣政治緊張或通膨壓力等,都可能牽動投資市場波動劇烈,因此資產配置更需靈活調整。

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