央行總裁關鍵問答 一次看懂理監事會議重點

▲央行總裁楊金龍。(圖/記者劉姵呈攝)
▲央行總裁楊金龍。(圖/記者劉姵呈攝)

記者劉姵呈/台北報導

中央銀行昨(20)日召開今年最後一次理監事會議,此次仍決議維持央行重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率不變,分別為1.375%、1.75%、3.625%;同時也預測明年全球及主要經濟體景氣走緩,雙雙下修今、明年經濟成長。以下為理監事會議會後記者會中,媒體所提出的關鍵問題,與央行總裁楊金龍的回答全文。

Q:央行對明年台灣經濟成長率預測值大幅下修,從上季的2.48%降為本次的2.33%,下調了0.15個百分點,降那麼多是央行因為什麼原因?

A:主要是因為台灣的主要貿易夥伴全都下修明年經濟成長率,且世界貿易組織(WTO)也下修明年經濟成長;台灣明年出口、進口額也都下修,因此央行下修明年經濟成長估值。

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Q:美國聯準會(Fed)對明年升息次數從3次降為2次,是否代表美元走勢已到頂?市場擔心台灣資金外流情況是否會持續?如果央行不採取預防性升息,是否代表有下調(降息)空間?

A:美國長期中性利率雖從3%降至2.75%,有些投資機構預測美元可能在明年某段時間走弱,但那也只是一種預測,匯率本來就很難去預測。像是去年到今年初、各國貨幣對美元走升時,大家也認為美元會一直貶,但今年爆發美中貿易衝突,加上美國升息,後來美元就一直走強。代表匯率真的很難預測,還有資金移動的情況也是一樣。

央行不會採取預防性升息、預防性貶值,但理監事會議是根據明年經濟及物價的預測,目前採取適當寬鬆政策,當然也應該還有(降息)空間。

Q:央行報告內容有提及台灣超額儲蓄減少,是代表投資有增加,但卻下修明年經濟成長,不是自相矛盾?

A:因為投資增加導致超額儲蓄減少,而非超額儲蓄減少帶動投資增加。另外,剛提到的投資增加指的是政府支出、民間消費支出增加,至於央行會下修經濟成長率,主要還是跟剛剛有提到的「外需」減少有關。

Q:外媒報導,台灣央行錯過搭上升息列車,因台美利差擴大導致資金外流,央行何時要讓利率恢復正軌?

A:央行升息是理事會根據經濟指標做決定,不會因為明年不確定性很高,就趁現在經濟稍微好一點的時候,趕快調升利率,明年經濟下滑後再做調降,央行是採取比較穩健的做法。

至於台美利差擴大的部分,我們有參考國際清算銀行(BIS)資料,台灣利率雖然低,但和其他國家與美國的利差相比沒有比較大;而且我國銀行體系獲利能力比去年還好,信用成長率也比去年高,而銀行體系對中小企業放款也增加。

Q:時事的問題請教,對於促轉會提的「鈔幣去蔣化」,總裁是否對新台幣硬幣有評估改版?

A:央行沒有評估改版問題,也有將資料提供給促轉會了由他們評估。行政院之前也發布新聞稿,強調目前並沒有改版計畫,央行也未編列預算。昨天蔡英文總統也有針對這個議題發表意見,我想已經講得很清楚了。

Q:總裁是否會建議財政部思考擴大公債發行規模?

A:美國公債發行量大,主要是因為美國政府財政赤字,外債也高,所以必需籌措資金,導致公債市場變得非常龐大。事實上財政部公債發行量少,無法符合壽險業需求,這與台灣的財政狀況有關;台灣財政赤字不高,所以很難要求財政部增加發行公債。

而財政部發行公債,是中央銀行寫信委託發行的,但因財政上沒那個需要,今年稅收又可望較預算數超收500億元,因此財政部就無法擴大公債發行規模。

Q:台美利差擴大,導致國人赴海外投資風氣盛行,包含壽險基金,但也導致避險成本增加,央行如何解釋台美利差造成的狀況?

A:雖因利差的關係導致避險成本提高,但其實在南韓、歐元區都是一樣。投資需求越高,避險成本也會提高,換匯點也會提高;這些成本加上供需因素,就是全部的避險成本。即便避險成本提高,新增投資標的收益率也同時會上升。美國近期公債殖利率也有下滑的趨勢,避險成本也就不會再上升。

Q:央行的CPI調降,有無評估過現在非洲豬瘟對台灣農業產值及物價的影響?台灣受到中國大陸豬瘟威脅,假設發生會不會衝擊台灣物價?

A:農委會有持續密切關注豬瘟議題,如果豬瘟入境台灣的話,對於農畜產業影響會相當嚴重,但對於物價水準影響並不會很大。豬肉上漲對大陸物價水準影響會很大,但在台灣,比較不會有這現象。

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