美債殖利率倒掛 央行總裁楊金龍這樣解讀

▲▼美國聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)發表證詞。(圖/路透社)
▲央行總裁楊金龍認為,美債殖利率倒掛,美國聯準會恐會重新審慎評估升息。(圖/路透社)

記者劉姵呈/台北報導

近期美國公債殖利率10年來首次出現短期殖利率高於長期殖利率的「倒掛」現象,央行總裁楊金龍昨日(6)在立法院財委會答詢時表示,倒掛代表2個訊號:一是美國經濟過熱的高點恐到此為止,二是美國升息的次數將會愈來愈少,甚至可能停止。

在正常的狀態下殖利率曲線通常是「長期高於短期」,不過本周美債卻是一度出現2年期公債殖利率高於5年期公債,呈現「倒掛」的罕見情況。

美債倒掛的現象不尋常,已經連散戶都會解讀,立委江永昌昨日在財委會質詢,美中貿易戰持續僵持中,台灣股匯雙殺、美債長債殖利率及短債殖利率出現倒掛,市場解讀美國升息恐會暫停,是否也顯示全球市場對美中貿易戰投下反對票?

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對此,楊金龍指出,從歷史紀錄來看,有70%的概率證實美國過去幾次的經濟衰退都是從長期殖利率曲線出現倒掛後發生。不過他也說,美國2年期跟10年期公債的殖利率差距雖然縮小到0.12個百分點,尚未形成真正的倒掛。

楊金龍表示,倒掛也「不全然」代表市場反對美中貿易戰,主要是代表經濟已到頂端。過去一般認為美國經濟要到2020年才到頂,但現在好像有提前的趨勢,加上美長短天期公債殖利率已十分接近,美國若再升息1次,倒掛情況恐怕就會發生,相信Fed接下來在升息決策上會慎重考慮。

而被問到美國經濟轉弱,美中貿易戰持續,台灣要如何因應、會不會升息?

楊金龍則表示,美國的情況跟台灣不同,主要機構都調降明年全球經濟景氣,我國主要貿易夥伴國經濟成長率都下修,貿易是很大的變數。央行對經濟成長率會重新估計,12月20日理監事會時充分討論,是否升息由理監事會議決定。

不過從期貨市場來看,市場仍高度預期Fed會在本月續升息1碼。楊金龍補充,台灣12月下旬是否會升息,會在20日理監事會議上充分討論,是否升息由理監事會議決定。

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