先探/金屬價格穩步上揚

(圖/先探投資週刊 提供)

原物料價格走揚,其中在金屬方面,不僅因中國防治污染使產能下滑,需求端也獲電動車等應用拉升,營運轉佳的個股值得留意。

【文/黃俊超】

全球經濟持續復甦,雖然鮑威爾接任聯準會主席後,市場給予震撼教育,國際股市迅速回檔,原因除了漲多之外,今年將持續升息與公債殖利率上揚也造成影響,然而這些問題基本上都是建構於資金行情轉景氣行情的過程,今年全球經濟依舊向上成長。

原物料相關價格也隨著景氣彈升,金屬價格多在二○一五年底、一六年初落底,整理後開始回升,尤以鋅價直上十年來新高最為亮眼,而銅、鎳、鋁與鉛價也都有不小的彈幅,這除了景氣回溫外,中國的限污令導致減少供給,加上電動車等需求增加,也有密切關係。

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之前原物料的超級循環,主要是因為中國快速工業化,帶動需求大幅增加,而本波段的新循環,根據國際研究機構報告,前些年採礦業者減少投資與產出,造成供給方相對受到限制,因此當需求增加,供需之間產生變化帶動價格向上波動。

電動車拉升需求

供給的另一個因素,在於中國防治污染,限制礦廠與冶煉廠的生產量,搭配政策面加快淘汰殭屍企業,以利有效化解產能過剩問題,綜觀研究報告,預期供需變化將使原物料可望有三~五年的穩定發展空間。而在需求方面,除了消費性電子產品外,汽車電子強勢改變產業結構,電子零組件、相關金屬需求同步成長。

電動車市場迅速成長帶動下,電池的重要性不言可喻,且由於新的鋰礦通常需耗費七~十年才能投產,價格將居高不下,而硫酸鎳需求也將從目前的每年七.五萬噸,預期二○二五年提升至三五~四○萬噸,將為價格帶來一定支撐,而鈷價的漲幅也相當驚人,近日現貨報價已突破八萬美元大關。(全文未完)

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