香港放寬生技股掛牌 台灣優勢在哪？資誠：透明化與低門檻

▲台灣近幾年逐步扶植生技產業，但仍可能受到香港放寬掛牌門檻的磁吸效應。（圖／資料照）

記者林昱均／台北報導

資誠聯合會計師事務所（PwC）於今（2）日舉辦「2018大中華區IPO（首次公開募股）市場趨勢分析記者會」，由於香港日前宣布生技股在港掛牌可不受營收條件限制，外界認為恐怕對台灣生技業有磁吸效應。對此資誠表示，台灣仍有其優勢，包括市場透明化與門檻較低。

2017年台灣上市櫃新掛牌家數共42家，比起2016年減少了18家；集資金額148.1億元，比2016年減少107.6億元，降幅42%。新IPO公司規模逐漸朝向小型化的方向發展，平均每家的集資規模縮小，2017年本國上櫃平均集資額2.7億元，本國上市平均集資額4.6億元，外國上市櫃平均集資額為5.3億元。

在2017年IPO的產業類別中，生技醫療產業IPO無論是在家數或集資額均為各類股之首，家數為8家，集資金額52.2億元，集資額占比35%； 其次是電腦及週邊設備業，家數為5家，集資金額19.5億元；第三是半導體業，家數為4家，集資金額9億元。

在KY股（外國企業來台掛牌）方面，IPO家數從2016年的14家減少到2017年的11家，共集資53億元，最多是生技醫療業3家。在2017年新掛牌的11家KY股中，主營地在中國市場5家，另5家來自新南向市場的4個國家（新加坡、馬來西亞、泰國及越南），還有1家來自美國，呈現多元取向。

由於蔡英文政府長期扶植生技產業，包括各項生技業的租稅優惠、技術研發抵稅等政策，另外也有國發基金投資挹注。不過，香港在2017年下半年宣布生技業即使無營收也可在香港掛牌，也讓鄰近的台灣投資人感到相當緊張，因為過去台灣長期「養」出部分新興生技強棒，坦若未來沒有更多生技業者願意在台掛牌、而是轉往香港與大陸市場，恐怕台灣的下一世代產業優勢將蕩然無存。

對此資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲表示，香港開放生技股無營收也可掛牌的部分，主要是為了其整體投資環境的友善、讓有意進軍中國大陸的生技業者在香港掛牌，「但相對來說，台灣仍有其優勢，就是交易市場的透明化和資本門檻。」

梁華玲指出，由於台灣掛牌上市櫃成本僅香港的4分之1，加上整體產業的掛牌條件都較香港、上海證交所更低。另外她也表示，台灣優勢還有證券市場的透明化程序，「很多外資企業來台申請，是因為他們很明確知道自己可在1年後就在台灣掛牌引進資金，但香港或是中國大陸就會有其他人治因素或是不確定的審核。」

▼資誠聯合會計師事務所審計服務營運長梁華玲指出，台灣的優勢在於證券市場的透明化與掛牌門檻較低。（圖／記者林昱均攝）