王尚智/鴻夏戀的戰爭與誘惑

2016年04月5日 00:30

▲鴻海在收購「策略、談判」的程序與節奏,都抓出了高規格的水平。(圖/業者提供)

文/王尚智

傻子才會以為「鴻夏戀」是王子與公主從此踏上幸福紅毯!至少在全日本所有媒體的報導中,沒有人用「戀」這個字。「夏普」不是「夏娃」,而是家電元老品牌。若是非要用外行的比喻,鴻夏是「老少配」同時也比較接近所謂多元成家方案。

因為商業購併的本質,是一廂情願遠多過兩情相悅,撥開公關吹捧假象,幾乎都是一場場「不見流血」但更「砍殺見骨」的無情戰爭。鴻海這次先以高價包抄夏普、利誘銀行團,直到逼至夏普四面楚歌、再也無可救援的地步,然後再重砍收購價,得以任隨宰割。

因此這場購併案正值得稱讚的,是這次鴻海無論在收購「策略、談判」的多方程序與節奏上,都抓出了一個高規格的水平!郭台銘自己也沈住氣、管好嘴巴,最終打出了一場難得的勝仗。

整個過程中,夏普面臨的最大壓力並不是債務數字,而是來自「銀行團」不再融資支持。所以鴻海最初先利用提交給銀行團「千億日圓保證金」的特殊承諾,讓一心求利且根本不顧什麼夏普情懷的銀行團,願意成為「馬前卒」!由銀行團去多方「壓制肅清」來自夏普高層內部、外部的政商圈中,所有反對鴻夏購併案的核心勢力。

「以日制日」順利成功,確定另一收購對手「日本官民基金」已經徹底退場了,在此同時夏普一輪最大的「融資期限」也即將到臨,整個收購局勢上鴻海已經成為「唯一救世主」!鴻海的談判團隊最終強勢分別朝向「銀行團」與「夏普」,向前者要求「新的融資展延」並且向後者要求「收購價下砍三成」。於是在面對現實不得不低頭的最終,鴻夏收購案成為定局!

贏了收購案的這一場戰役,鴻夏就算是「戀」,嚴格來說這回娶的也是夏普這一位「某大姊」!在不知今後究竟還有無市場魅力的現實挑戰中,鴻海這小伙子有多少能力駕馭、發揮乃至另創夏普的「風姿綽約」,這不只是「砸錢就能上」的事。

事實上,鴻海收購夏普這回基於「借力使力」於銀行團,融資收購談成的條件不錯,致使真正「現金出血」也相對有限了。唯一讓人疑慮的是鴻海介入夏普之後,「改革經營」的速度與效率,夠不夠同樣快狠準?

▲鴻夏戀談四年簽約,郭台銘盼未來推陳出新。

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尤其針對夏普內部的「專利、技術」資產,進行組織調整掌握,「哪些東西可以拿來用、拿來賺」,必須打破原本經營架構上的僵化心態與老舊思維。雖然話要說好聽,但「不砍人」是絕對不可能的!以鴻海過往的收購經驗來看,反正夏普已經拿下來了,今後對於頑固份子稍微施點小計「給小鞋、逼走路」,對於向來愛面子的日本人來說,或許反倒更簡單不過。

總之,先要讓「某大姊」挺身瘦腰好好鍛鍊,拿出點真本事,才能重新跟上鴻海在國際市場競爭奔跑的小腿與揮舞的胸肌。而不是忙著給娶入門的老太太買胭脂、搞品牌,無私無怨的日夜供養其縫紉繡花般的新產品,乃至無止盡冗雜的出入花費。眾所咸認,夏普眼前真正需要的是一場「巨大的整型手術」!

雖然鴻海入主夏普仍有經營上的風險,但國際上普遍「並不看壞」的原因,主要因為這步棋顯現著:「郭台銘並沒有坐以待斃」!產業跨國競爭最無情的殺戮艱險,鴻海確實保持警覺,也確實飢渴且拼命「想要活下去」!

以鴻海最大的客戶金主「蘋果」為例,這幾年無論零組件採購乃至市場合作,開始明顯傾向中國大陸廠商。鴻海長期靠著低毛利、勞動密集的「下游組裝」為主,核心命脈幾乎掌握在「蘋果」是否繼續下單的「一念之間」!如今不只大陸組裝的競爭對手陸續想染指,連蘋果也明顯在出手「培養」鴻海的對手。

因此鴻海唯有佈局出手,向著最上游諸如「屏幕」這個一切3C零組件成本比例最高的關鍵環節,至少可以掌握「上下包抄、壓低成本」的絕對競爭力,以此阻斷下游越來越多的競爭對手,乃至蘋果方面明顯開始見異思遷的動態。

今後中國大陸出現與鴻海對決的「一方之霸」,將是毫無疑問的產業命定之數。此前所有征服都是為了未來自保!豪門巨擘收購最大的誘惑風險,就是一旦沒有念茲在茲防範,有人就是會破門來搶桌上的麵包,甚至暗中冷槍奪命。鴻海的夏普收購案,顯現出真正長遠的戰爭與戰略!郭台銘的機敏,遠勝過傲慢。

此外,這次在雙方簽約會場上能夠出現「中華民國國旗」,毫無疑問這也必然是來自「郭台銘個人的強烈要求」吧!郭台銘雖說有時愛逐鋒頭、言行誇大了些,但這回面對日本政府一向多方敏感老愛政治干預,郭董的一腔熱血情懷還是令人敬佩。

而郭台銘也不讓人意外,英文致詞時滿臉意氣風發的搬出了日本此刻最在意的「東京奧運」,開出了要讓「夏普」登上東奧的豪情支票。相對於日本企業家大多深沈低調的性格,郭台銘今後經營夏普的成敗,也將繼續被多方尤其專業冷漠的日本財經媒體所緊盯。

收購不過砸大錢,經營才是真本事!郭台銘個人聲譽在國際觀瞻上的持久戰,此刻也才正式開始。


●作者王尚智,作家、媒體觀察家,以上言論不代表本報立場。88論壇歡迎更多聲音與討論,來稿請寄editor88@ettoday.net

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