公募基金南下鬆綁 林蒼祥：陸股狂牛現象緩解

▲中國大陸鬆綁公募基金可透過滬港通機制，投資港股，學者看好有助緩解A股狂牛現象。（圖／翻攝網路）

記者蔡怡杼／台北報導

滬港通開通4個月後，中國大陸進一步鬆綁公募基金可透過滬港通機制，投資港股，淡江大學財金所教授兼兩岸金融中心主任林蒼祥表示，公募基金獲准直接投資港股具有三大意義，不僅可穩住港股信心，且可對過熱的滬指適時降溫，同時，也有助陸股躋身MSCI全球指數之林。

中國大陸證監會上週五（27日）宣布，即日起，公募基金在不需具備合格境內投資機構（QDII）的資格下，可透過滬港通機制，直接投資港股，激勵港股今日盤中一度大漲超過500點，終場上漲超過300點。

林蒼祥指出，滬港通自去年11月27日開通以來，在資金南下受限，以及香港首富李嘉誠等大咖出走效應下，呈現重滬輕港的現象，為替滬指降溫，證監會鬆綁資金南下，今日港股盤中應聲大漲超過500點，就如07年當時的港股直通車經驗，市場對公募資金南下反應相當熱烈。

「滬港通重滬輕港，使得創業板、中小板過熱，已出現狂牛現象」林蒼祥表示，滬港通上路4個月以來，中小型股票的創業板、中小板股票活蹦亂跳，幾乎只要有買股的都會賺，不利股市的健全發展。

林蒼祥列舉滬港通後，滬指中小型股票過入跡象包含：1.中小型股漲幅超過1倍，相對大盤漲幅僅40%；2.創業板及中小板共422檔個股去年全年盈餘為407億元（人民幣，下同），但截至上週五（27日），今年來這422檔股票包含印花稅及手續費內在的交易成本達185億元，相當於全年可達900億元，為整體企業全年獲利的兩倍之多；3.滬指目前本益比為21倍，相對創業板本益比達96倍、中小板也有64倍之多。

林蒼祥表示，在滬港通資金匯聚效應下，滬指截至上週五，今年來交易量已達8.4兆，當地股市狂牛現象嚴重，且就恒生AH股溢價指數來看，目前A股相對H股溢價超過30%，證監會鬆綁資金南下，就是希望可以藉由滬港通機制，對資金起到分流作用，以利陸股健全發展。

當「恒生AH股溢價指數」高於100，表示A股相對H股溢價，反之，若恒生AH股溢價指數低於100，表示A股相對H股折價，恒生AH股溢價指數今日收134.71點，即A股較H股貴34%。

「公募資金鬆綁南下推出具備天時、地利、人和」林蒼祥表示，此次中國大陸鬆綁公募資金南下投資港股具有兩大目的，包含首先、確保滬港通雙向資金順暢，其次、上海為中國大陸推動資本國際化的起點，有助人民幣資本國際化。