滬港通17日開通 將掀起資金浪潮

▲滬港通17日啟動，法人預估將掀起一波資金浪潮。(圖／取自路透)

記者林潔玲／台北報導

「滬港通」確定11月17日正式啟動，拉抬滬港股近期有亮麗表現，市場預估加上MSCI明年6月有機會將A股納入新興市場指數，將引爆資金浪潮，有助於點燃A股的資金動能。

為了避免市場過熱，滬港通初期仍設立了總額與每日額度限制。由港交所管控的北向交易（滬股）一天買進的成交額度上限為人民幣130億元，占上證指數單日交易量的13.1%；由上交所管控的南向交易（港股）每日買進限額人民幣105億元，占港股交易量占比26.0%。

目前境外投資者在中國資本市場的參與度還非常低，就上證所而言，境外投資者持股比重不到2%。目前在上證A股及H股雙掛牌，且存在折溢價差的共有69檔個股，尤其是A股市場中，仍有許多個股相對港股呈現較明顯的折價，如乳製品、龍頭醫藥、龍頭家電、汽車類股等，也有望成為滬港通政策下的受惠族群。

市場疑慮滬港通正式開通會不會利多出盡，對此，統一大龍騰中國基金經理人陳朝政認為，日前滬深股市已因政策未如期在10月開通而出現一波獲利了結，市場已經歷過降溫的籌碼整理，且港股在9月因占中事件重挫，10月的上漲僅是超跌後的小幅回升，因此，市場並沒有過熱之虞。

陳朝政表示，這只是第一波開放，如果滬港通運作順利且很快到達資金的上限，後續的開放如深港通或滬港通加大額度等措施還會陸續出台，明年還有納入MSCI指數可以期待，再加上陸港股市估值仍在低點，極具吸引力，外資的持續進入會是中國股市的長線利多。

國際資金在香港直接開戶，即可參與中國大陸A股市場的交易，估值相對較低的陸股將成為資金偏好的目標。愛德蒙得洛希爾中國基金經理人李薇薇指出，中國境內知名度高的生技股及消費股將率先表現。同時，由於A股投資人向來偏好投資中小型股，因此沒有在中國掛牌的香港中小型股可望率先受益，或環保產業、澳門博弈股、中國網路龍頭騰訊等類股。

此外，今年6月時，MSCI未按原計畫把中國A股納入新興市場指數，仍保留在審核名單，主要是基於國際機構投資者普遍認為，QFII和RQFII配額制度造成進出中國股市仍有一些投資侷限。但市場預期，由於國際投資人透過滬港通，將可方便進出A股，且若滬港通試驗成功，其規模將進一步增加，明年6月MSCI有機會接受A股納入新興市場指數。

滙豐中國A股匯聚基金經理人楊惠元進一步說，中國大陸未來五至十年有全面性改革藍圖、更有力的定向貨幣政策、企業獲利前景改善以及評價偏低，一旦改革措施有效落實，將有助於中長期促進由改革帶動的陸股評級上調。但他也提醒，短期而言，改革可能增加市場波動性。