馬年戰術資產配置 鎖定雙高策略

▲ING投資長史特漢看好的區域歐洲為首選，其次是日本，第3則為美國。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

「投資看好的國家首先是歐洲，再來是日本，第3為美國。」ING投資管理投資長史特漢（Hans Stoter）今(11)日在台發表2014年投資展望，他認為，明年將是經濟加速成長年，金融市場在低溫成長中逐漸正常化，戰術性資產配置可鎖定「高收益債券」及「高股息股」之雙高策略。

投資長強調，其中信用商品依然是資產配置主流，高收益債券仍為核心資產首選；至於股票之相對價值雖提供較佳投資機會，但投資人若不想承受太高波動性，可以選擇高股息股票。

「歷經數年來的寬鬆貨幣政策，終讓經濟成長現象緩慢到位，全球景氣自谷底反轉向上，邁入第二階段的復甦期，投資策略亦需跟隨轉變。」史特漢表示，過去五年的經濟泥沼讓固定收益產品躍居主流，台灣與全球市場皆然，推動基金規模成長的主要產品多以債券型基金為主，但這波投資趨勢在今年出現轉變。

隨著美歐積極去槓桿化、邊陲國家競爭力顯著改善等失衡狀況減少，更具建設性的貨幣與財政政策拉抬實體經濟回溫，包括成熟國家央行策略性之貨幣操作、財政緊縮步調放緩、歐元區銀行同盟漸成形與安倍經濟學發酵等，讓全球景氣盼得拂曉曙光，ING集團預估2014年全球經濟成長率將達3.3%。

今年成熟股市反轉向上，取代新興市場成為股市領頭羊，市場認為資金版圖產生「Great Rotation(債轉股)」大趨勢。史特漢指出，這波「債轉股」的現象並不明顯，主要還是從貨幣型基金撤出到股市，且法人機構亦降低現金部位轉進股市。

史特漢認為，2014年的金融市場將逐漸正常化，意謂低經濟成長、低利率、低預期報酬將持續數年，股市看好美國復甦超越預期、歐洲回復成長軌道與安倍經濟學將成功扭轉日本通縮。

而債市部分，仍偏好高收益債券，對公債及新興市場債抱持審慎態度，在政府施政所依據的經濟模型面臨更多不確定性下，建議戰術性資產配置可鎖定「雙高」主軸之兩大收益型商品，包括高股息股票及高收益債券。

此外，史特漢此次來台，除了分享明年市場展望與投資策略外，並與ING投信代理總經理周德龍慶祝ING(L)系列基金在台銷售創下新台幣千億元里程碑。根據ING投信統計，ING(L)系列基金在台銷售金額至今年11月底之規模來到1,134億元，其成長率高達257%。