投資歐股落難貴族 先買小型股再增持大型股

▲施羅德投信15日舉辦歐股投資展望記者會，研究部協理林良軍認為，泛歐洲股票範圍廣，投資風險較能分散。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

歐洲在經過歐債危機後，成為落難王子舊貴族，許多人都忘記歐股過去10年有7年漲贏美股，而近來在經濟持續復甦、信心與競爭力同步上揚、資金持續流入、具投資價值、企業獲利支撐等5大利多，專家建議投資歐股第一步應搶先以小型股掌握強勁成長力道，且股價並未明顯變貴，第二步則是增持大型股，參與經濟擴張行情。

施羅德投信15日舉行歐股展望記者會，研究部協理林良軍表示，目前投資歐股可分為泛歐洲股票以及歐元區股票，兩者的差別在於歐元區股票範圍較小，且聚焦德、法表現，適合穩健且積極型的投資人，而泛歐洲股票由於範圍較大，加入英國、瑞士的區域，較能分散風險，適合穩健型投資人。

歐股前景似乎一片樂觀，投資人卻仍擔心是否有利空會影響行情，林良軍認為，歐股目前唯一的風險在於政治風險，歐元區整體的協商談判，民間聲音是最大的影響因素，但近期並沒有政治選等不確定因素，因此影響很小，也就是說，短期並沒有立即性的風險。

林良軍指出，歐元區經濟持續復甦，預估在房地產市場轉佳以及家庭消費增加的助益下，英國下半年經濟成長動能將加速，第3季可望出現1.4%的成長。同時根據過去經驗，歐洲的消費者信心指數與股價二者有高度相關性，而前者與其他經濟數據同樣已明顯改善。歐洲週邊國家，例如愛爾蘭、西班牙等持續的政經改革後，薪資成本已顯著降低，對其競爭力有提升的效果。

同時，資金持續流入，林良軍指出，高盛預估歐洲基金的股票部位，短期內將隨經濟改善而逐步提高至30%，甚至更高。且除總體經濟外，另一項股市基本面為歐洲企業獲利也節節高升，加以漲幅未如美股、日股等高，使得歐股的本益比較美、日低。最後，他強調，企業獲利是支撐歐洲股價上漲的最大利多，預期今年小型股即可超越大型股，達到11.6%的成長速度，而明年將更高達20.8%。

此外，歐元匯價在今年上半年維持相對弱勢的格局，亦對其出口競爭力大有幫助，使得歐元區經常帳盈餘佔GDP的比重大幅改善，並創下新高。針對未來12個月歐元的走勢，林良軍認為，目前歐元兌美元匯價約在1.35，未來上看1.45~1.47左右。