睽違17周! 新興美元債首見淨流入

記者林潔玲／台北報導

美國聯準會維持QE購債規模不變，全球債市鬆一口氣，上周終於見到資金明顯回籠，連下半年來賣壓沈重的新興債，不但整體流出金額大幅收歛至不到3億美元，新興美元債更在睽違17周後首見資金回流8000萬美元。高收益債維持淨流入態勢，上周吸金量放大至13.9億美元，創8月以來單周最大淨流入。

債券基金資金動能回溫，撤出止穩，同時受到美國聯準會公開市場操作委員會（FOMC）釋出QE緩退聲明，Fed維持每月850億美元的購債規模不變，債市全面大反彈，其中新興債反彈幅度相對顯著，全球新興市場債全周上漲1.63%，美元計價新興市場主權債與公司債則分別上揚2.38%與1.58%。

合庫巴黎新興多重收益組合基金經理人陳雅真表示，9月初以來新興市場不論股、債匯市的隱含波動度都開始明顯下滑，先前跌幅較深的新興貨幣例如印尼、南非幣，開始出現止穩回升的走勢。市場普遍認為葉倫(Janet Yellen)接任美國聯準會主席機率最高且較能延續柏南克(Bernanke)的思維，立場相對中立，若她上任，有利股債的表現。

而德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪指出，信用債券基本面穩健，近期中國經濟與公債波動度皆有改善跡象，新興市場債在前一波被賣過頭後投資價值浮現，吸引資金逢低布局，也出現觸底反彈走勢，不過他也提醒，由於整體新興債仍呈現淨流出，提款效應何時平息仍待觀察。

摩根投信債券產品策略長劉玲君則認為，儘管聯準會沒有調整QE購債規模，帶動美國十年期公債殖利率一度下滑至2.7%以下，但中長期來看，只要景氣復甦態勢不變，市場仍將反應QE政策逐步調整的趨勢，帶動市場利率回歸正常化，長債利率料將回升。

日盛全球新興債券基金經理人馬志豪進一步分析，美債利差過度擴張，後續收斂機會大，10年期美公債反彈過快，短線內10年期公債殖利率上揚空間小，而2年期公債殖利率則因之前上漲較少，在未來上揚機率大，新興債受影響較小，QE暫不退場及年底季節效應，目前是建立部位的好機會，投資人可適度佈局具基本面之新興債券。