先探投資週刊/半年報漏網之魚 異軍突起

【文/江文勝】

半年報看的數據是「過去式」,但若從數據變化再搭配七月營收,將成為研判下半年業績的重要參考指標!財報行情,不但不會在最後期限八月十五日結束,甚至才正要揭開趨勢性產業漏網之魚的漲升行情序幕。

加權指數在年線之前止穩,甚至配合大立光、鴻海等Apple概念股轉強,企圖帶動指數挑戰八千點大關。

市場矚目的Apple供應鏈在Apple即將推出新品前的拉貨效應下,成為短線資金轉進的標的。但Apple供應鏈能否成為主流?接下來續航力如何?就實際面來看仍待考驗的變數還有很多。

事實上,而對大盤而言,相對四月、六月指數回測年線過程,季線、半年線仍呈上揚,這次指數回測年線,半年線、季線卻同步出現下彎,暗示著這波反彈所面臨的上檔壓力會比前二次來得大。

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半年報持續主導多空

姑且不論指數能否急拉並攻上均線反壓,甚至突破七月中高點八二六五點,扭轉中期均線走空劣勢,以現階段量能持續維持七百億元左右來看,並沒有因為拉抬Apple概念股而出現資金排擠效應。

趨勢性的績優好股(不論電子還是傳產)即使股價漲高,也未明顯回檔,僅以高檔震盪來交代,像汽車零組件股甚至遍地開花,反應市場雖對電子股激情,但仍保持高度理性,這是好現象,顯示大家在追價的同時,仍然把基本面及獲利面擺第一!

Apple概念股中的強勢股大立光、F-臻鼎的第二季獲利都相當突出,股價強勢,但同樣是Apple概念股中的嘉聯益第二季虧損,多頭更是節節敗退。汽車零組件即使長多走了一年,帝寶反應半年報上半年EPS達四.四四元,股價依舊持續盤堅。

進入八月下旬,半年報成過去式,雖然獲利數字僅供參考,但數據變化也多少透露未來趨勢的線索。

因此,即便半年報最後公告期限截止,財報行情仍將持續上演,再搭配七月營收,甚至也可逐漸勾勒出第三季乃至下半年業績的輪廓。換句話說,財報行情不但不會在最後期限八月十五日結束,甚至才正要揭開趨勢性產業漏網之魚的漲升行情序幕。

六月一結束,上半年的業績就大致底定,因此相關議題探索,《先探》早已領先市場於一個月前便陸續推出半年報的相關專輯,在上市櫃公司公布半年報前,《先探》也因為領先掌握到績優好股半年報成績單,而提前挖掘到不少好股。

這期(1739)結稿日剛好是半年報最後公告日,秉持過去一段期間以來精心挖掘潛力股的精神,這期一樣鎖定族群、個股,並加入更完整的財報解析,及操作建議,提供大家在半年報出來後,要持股續抱或換股操作的評估標準。

利多出盡?利多出不盡?

《先探》今年來幾乎期期都有提示的幾個重要次產業,工業電腦、安控、條碼機、汽車零組件、車用電子、醫材、美國房屋修繕、功能性紡織等等,第二季財報大多繳出優於其他產業的成績單,但市場也會憂心,半年報公布佳績後,是否出現利多出盡?

有這種擔憂也是可以理解的,畢竟這些個股走了一年、二年甚至更久的多頭走勢之後,基期已高,難免出現獲利回吐的賣壓,這也是近期很多漲多績優股動輒出現跌停大震盪走勢主因之一。

持股者能不能繼續長抱?或是空手者在震盪拉回過程中可以找買點布局?第二季財報隱藏玄機。

以條碼機雙雄鼎翰及科誠為例,鼎翰除第二季單季EPS三.四五元續創歷史新高,單季毛利率也來到四四.五五%的歷史新高,較第一季的毛利率四四.一七%略升,合計上半年EPS達六.八二元。

第三季進入傳統旺季,七月單月營收一.八二億元,維持在第二季單月平均水準,不過接獲來自美國郵局毛利率超過三○%以上的訂單,預計八月開始出貨,屆時單月營收將躍升至二億元之上,預估旺季效應將至少可延續到十一月,以今年上半年淡季不淡、下半年旺季更旺預估,全年EPS有機會挑戰十五元,目前本益比約十一倍。

雖然股價長線漲幅大,但短線已經過適當整理,且就本益比調整與其他類股比價角度來看,鼎翰仍偏低,股價在壓縮整理之後,中線還有往上調整空間。

至於科誠在技術面上更是相對低基期,在基本面上,走過第一季淡季,第二季回穩,雖然營收成長幅度不大,但高毛利率的自有品牌產品出貨提升至七○.六%,第二季單季毛利率也較第一季拉升二個百分多,單季獲利較第一季大增八七%,每股獲利達一.五七元。

值得一提的是,科誠朝下游耗材領域整合,併購上海色帶廠,效益自第三季開始發酵,七月營收九九一五萬元,年增四九.五%、月增四三.四%,創下歷史新高,在中國市場亦開始迅速成長下,法人預估今年EPS挑戰五.五元,亦是歷史新高,明年成長動能更將優於今年。

以科誠目前的價位計算,本益比不到十倍,因為業績基期低,第三季業績成長幅度相對較大,漲幅相對落後,在鼎翰拉高股價之後,科誠下半年股價將可望趨於活絡。(完整半年報及七月營收詳見一一八頁)(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》有更多精彩當期內文轉載

關鍵字: 先探投資週刊科誠大立光鴻海Apple鼎翰

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