合庫巴黎：新興市場 3理由反彈可期

記者林潔玲／台北報導

美國聯準會主席柏南克日前談話，顯現出聯準會對量化寬鬆政策的操作將更有彈性與靈活度。合庫巴黎全球新興市場基金經理人陳信嘉認為，市場已漸消化QE退場效應，撤出新興股債市之資金已見和緩，同時在股價具吸引力、與成熟市場企業獲利成長差距縮小、中國釋出經濟有力言論的理由下，新興市場反彈可期。

合庫巴黎投信認為，新興市場股市評價甚具吸引力，今年上半年新興市場股市表現約落後成熟國家股市約二成，5月底至6月底部分新興市場國家，像是土耳其、埃及、巴西、泰國、印尼等，均出現民眾示威抗議的利空干擾，大幅賣超似乎有過度反應之嫌，且近期股價修正，新興市場股市的本益比較成熟國家折價幅度近二成，此一水準已是2005年以來最大折價幅度。

第二則是新興市場與成熟市場，企業獲利成長性之差距已縮小。陳信嘉表示，2010年以來，新興市場企業獲利成長性與成熟國家之間的差距平均為8%，這也是拖累新興市場股市不如成熟國家股市的主因，但值得留意的是，近期企業獲利成長性的差距已逐漸縮小。

最後為中國官方釋出支撐經濟之有力言論，對於中國第二季GDP年增率公佈為7.5%，與預估水準相當。陳信嘉認為，由於中國是新興市場領頭羊，中國官方釋出有力之言論，對於市場信心，將有相當大的提振作用。