PIMCO騰立銘:新興債甜蜜點已到

記者蔡怡杼/台北報導

美國就業數據意外疲弱,日本央行則提出質量兼具的新寬鬆政策,在多空分歧的當下,債券投資仍不可偏廢,全球債券龍頭、德盛安聯旗下PIMCO新興債總監騰立銘(Ramin Toloui)認為,現在是投資新興市場債的「甜蜜點」,因經濟成長仍然疲弱,且全球央行政策寬鬆,並持續購債。新興債在經過第一季的修正之後,更具投資價值,將提供較佳的收益,且品質較高收益債佳,可以避開較高的信用風險。

計價幣別上,騰立銘說,2013年應關注美元計價新興債,美元債波動較小,有不錯的收益率,適合穩健的投資人,而當地貨幣長期有升值潛力,可能吸引資金流入,但是負面的影響是波動度較大。

騰立銘表示,雖然現在債券的評價面債偏貴,不過觀察債券市場可以從以下兩個面向,一是經濟成長仍然疲弱,另外是全球央行政策寬鬆,並持續購債。

騰立銘說,目前較好的投資策略是可因應現在市場環境,也就是上述的兩個情況,所以目前德盛安聯看好高品質新興市場債,因它可以提供較有吸引力的收益,而且高品質債的信用風險較低,一方面有有比美國公債高的收益,一方面又不用承擔像高收益債較高的風險。

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新興債在第一季表現溫吞,騰立銘說,新興債2012年漲多,但是投資應該看未來的價值,第一季新興債下修正好提供好的介入點,簡言之,現在是新興市場債的甜蜜點,有上述環境支撐,受惠於央行政策,且又不會有太高的信用風險。

騰立銘指出,PIMCO看好新興市場債的前景,所發現的契機是成熟國家資金漸漸轉移到新興市場,資金在成熟國家報酬率不高的情況下,走向新興市場。舉例來說,日本央行寬鬆政策,讓許多資金走出日本,投向新興市場;而過去也有很多主權基金如此,將資金移轉至新興市場。

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