財政懸崖疑慮升溫 資金連七周流入新興市場

記者蔡怡杼／台北報導

伴隨美國大選逼近，美國財政懸崖成為年底前最大市場隱憂，加上第三季企業財報不如預期，促使國際買盤由成熟市場轉進新興市場。根據EPFR統計，整體新興市場上周淨流入26億美元，連續吸金周數推進至第七周；反觀整體成熟市場淨流出金額高達73億美元，其中，美國賣壓最沈重，失血逾87億美元，不僅創下近13周單周最大淨流出，今年累計資金動能也由買轉賣。

資金前進新興市場趨勢鮮明，成長力道居全球之冠的亞洲(不含日本)當然優先受惠，九月以來資金買氣逐漸增強，上周吸金近13億美元，不但是今年單周最大淨流入，亦創下去年7月以來單周吸金之最。

摩根新興35基金經理人吳淑婷表示，美國總統大選陷入膠著，導致市場對於財政懸崖疑慮升溫，投資心態趨於保守觀望之餘，資金轉向深具基本面優勢的新興市場尋求慰藉，從10月以來整體新興市場基金淨流入逾66億美元、整體成熟市場基金淨流出178億美元可見一斑。

吳淑婷進一步指出，全球低利且寬鬆的貨幣環境成形，新興市場無疑是最大受惠者，尤其是少了通膨的羈絆，不需再行緊縮措施，甚至陸續加入降息行列，不僅利於挹注經濟成長動能，也推升股市的資金動能無虞。

吳淑婷強調，相較於歐美貨幣政策已黔驢技窮，多數新興國家不但財政體質健全，應對景氣放緩的政策籌碼普遍充足，股市相較成熟市場將更具支撐。

摩根JF亞洲基金經理人何銘銓指出，伴隨年底消費旺季來臨，坐擁龐大內需動能的亞洲(不含日本)，成為資金優先佈局的區域，吸金動能逐漸增強，10月以來淨流入逾26億美元。

何銘銓分析，自金融海嘯後，亞洲經濟成長率穩居新興市場之冠，GDP佔全球比重也提升至二成以上，眼見亞洲經濟對全球影響力日益重要，國際資金佈局當然少不了亞洲，尤其中國景氣可望在第四季觸底回升，更帶動資金買盤搶先進駐。

全球經濟成長力道趨緩，使亞洲各國央行對於景氣復甦確立更甚於壓低通膨及預防貨幣升值，何銘銓分析，目前多數亞洲國家通膨率處於下降趨勢或尚在央行容忍範圍內，因此，除了維持寬鬆貨幣政策外，還偶有降息發生，如上周泰國意外降息一碼，有利於降低企業籌資金成本及刺激內需消費，帶動亞洲經濟再度回到加速成長軌道，股市可望率先反應。