投資長觀點/余睿明:台股中長期緩步向上

記者蔡怡杼/台北報導

台股5日早盤開高,但因追價量能保守,多空持續在月線附近交戰,收盤僅上漲0.11%,以7690點作收,成交量略微放大到717億元。近一周來加權指數下跌0.32%,當周成交量只有3162億元,創下9周以來最新低量,保德信投信投資長余睿明表示,台股雖呈現區間震盪,但回歸反映資金面行情下,呈現中長期緩步向上走勢。

余睿明認為,市場沒有令人驚喜的刺激訊息,多方攻擊力道明顯不足,是台股近日人氣退潮、量縮下跌主因。目前市場正負面因素並陳,牽制原因在於全球包括台灣,經濟表現皆不如預期;相對而言,各國央行採取寬鬆政策,則支撐市場撐在高檔不墜。類股佈局上,傳產股建議可以受惠寬鬆資金環境的原物料族群為主,電子股則看好蘋果產品與中國低價手機供應鏈為優先。

現況而言,余睿明指出,歐元區央行的短債購買及美國QE3政策重點在於「無上限」,流動性再次注入,讓資金行情得以延續。反應在企業盈餘成長及經濟前景上,市場再度大跌的極端風險已去除;而美國製造業及企業設備投資數據雖改善有限,但房地產市場持續復甦,有利於改善家戶財務狀況並加強消費信心。預料美國財政懸崖問題在美國總統大選前難有反應,短期需等11月第二周中美政治結構較為明確後,市場走勢才會明朗。

中國市場方面,余睿明認為,中國經濟成長持續向下修正,打房、去庫存及外需不振都是肇因。由於中國政府今年預算赤字的目標額度為8000億人民幣,然而前八個月卻有財政盈餘1兆人民幣,若加上預算穩定調節基金2700億人民幣,合計共有2兆元人民幣可作為投資激勵政策之用。預料十八大會議後,慶祝行情可期。

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此外,美國超級財報將於10月9日登場,余睿明表示,目前標準普爾五百大企業下修第三季盈餘的比重為2001年第三季以來最高,獲利成長預估下滑0.9%,顯示全球需求持續放緩,構成美國企業庫存壓力。不過,對台廠供應鏈影響大的資訊科技類股維持成長,其中硬體設備廠更有6%獲利成長,可望連動相關電子股表現。預期25日蘋果公布季報,以及有待推出的新產品,都將是市場關注焦點。

關鍵字: 保德信投信余睿明台股ET人物誌

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