富達:中國復甦在即 內需引領下一波成長

記者蔡怡杼/台北報導

中國股市低檔盤旋,8月進出口數據不佳,新公布的9月PMI數據雖回升但仍低於水平,引發市場關注中國未來投資潛力。富達中國內需消費基金經理人馬磊指出,中國經濟其實已經出現初期復甦訊號,在政策激勵下,預期今年第四季前可望出現反彈。

馬磊認為,引領中國成長最重要的關鍵即為內需消費,根據統計,2015年中國消費占國內生產毛額(GDP)比重將從今年的約4成左右水準,進一步來到近五成,預估2020年,中國將成為全球第二大消費國。

馬磊表示,投資中國要跟著政策走,擴大內需是中國最關鍵的經濟議題,加上新人新政將加快經濟轉型腳步,且在景氣復甦階段消費類股表現優於大盤,建議投資人應考慮佈局以趁勢參與中國消費盛世。

以投資價值來看,馬磊指出,陸股本益比是目前新興亞洲國家投資評價最便宜的時候,也是最具投資吸引力的市場之一,看好在政策激勵下,今年第四季前應該可以看到中國經濟出現反彈,不過,相較於市場所期待的V型反轉,可能是非常溫和的回升走勢。

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除了中國十二五計畫規劃的「擴內需、調結構」政策,將邁入收割期外,馬磊預期為刺激經濟成長,中國政府持續推出寬鬆貨幣政策及財政激勵方案,且隨著十八屆人民代表大會舉辦,新的領導班底產生後,將會有更多積極的消費政策將出爐,並認為今年下半年到明年,中國政府仍會持續寬鬆銀根,並推出減稅等其他刺激經濟方案來振興經濟。

回顧過去景氣復甦期間,中國核心消費類股表現超越大盤,無論是MSCI核心消費類指數,還是MSCI非核心消費指數皆高於MSCI中國指數,將時間縮短至過去一年半來看,MSCI中國指數跌11%,消費類股卻逆勢上漲3%,顯示出在經濟緩速成長期間,選擇對的產業愈顯重要。

展望未來,馬磊建議投資眼光放遠,不要過於執著短期股市波動,而錯過參與中國未來成長的投資機會。他看好中國持續寬鬆政策將進一步刺激消費,加上歐美央行陸續祭出新一輪經濟刺激政策,亦有利中國經濟數據逐漸轉佳與復甦,建議投資人可分批承接與中國內需消費題材有關的中國基金,以能掌握住下一波中國經濟再起的新主軸。

關鍵字: 富達證券陸股中國馬磊

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