保德信：企業獲利支撐 台股第四季補漲可期

▲台股25日早盤逆勢小幅跳高後，隨即壓回轉於平盤上下震盪整理，中場過後賣壓增強跌勢略見擴大，終場以小跌34點作收。(圖／資料照片)

記者蔡怡杼／台北報導

在資產股漲勢同步熄火下，台股25日挑戰7800點失利，指數開高後震盪走低，跌破5日線，保德信投信表示，企業獲利第四季將來到今年高峰，加上台股前三季表現落後國際股市，加權指數補漲行情可期，下季投資布局以「新、高、中」為主軸，即搭上新規格、高成長潮流的電子股，及中國受惠概念的非電子族群。

保德信投信投資管理部協理葉獻文表示，就基本面來看，去年因基期較低，今年第三季企業獲利年增率將由衰退轉為成長，且隨著傳統旺季到來，第四季企業營收與獲利成長將來到2012年高點，加上台股前三季表現落後國際股市，加權指數補漲行情可期。

不過，因證所稅徵收政策箝制，後續料將於8500點遭遇上檔壓力。第四季布局建議以「新、高、中」為主軸，即搭上新規格、高成長潮流的電子股，及中國受惠概念的非電子族群。

就國際多空因素來看，葉獻文指出，雖然全球經濟成長力道趨緩，且歐債問題也未有完整解決方案，但第三季的經驗已經顯示，政府無疑仍將是利多主要釋出者，包括歐元區、美國及日本等央行陸續宣布寬鬆貨幣政策或QE3，中國政權也即將完成交替，一連串刺激性措施出爐，宣示了政府挺到底的決心，提供全球股市下檔支撐。

另外，葉獻文分析，若以台股市值評估，單以目前M1b貨幣供給存量來看，約可推升指數至萬點，且台股不含外資的市值占GDP比重約為0.98倍，趨於歷史區間中位數，考量企業獲利年成長率逐季好轉，整體股市評價及資金面皆在合理範圍內，也有助於淡化空方力道。

產業面來看，葉獻文表示，電子新產品進入鋪貨旺季，逢低可優先佈局新規格趨勢下的受惠者，如高解析度面板、輕薄筆電及Window 8供應鏈，以及高成長產業下的投資新亮點，如智慧型手機、網路銷售。此外，中國刺激政策將陸續出臺，加上兩岸政策持續開放，對消費、基礎建設及金融族群等都有助推效益。