暑假股債基金總體檢 星俄領先、新興債竄出

記者蔡怡杼／台北報導

暑假基金總體檢，發現股票部份，由東協及新興歐洲聯手搶佔前十名，新加坡及俄羅斯基金分別上漲7.5%及6.3%；債券部份，由新興債強勢搶下冠軍寶座，以近5%的漲幅遙遙領先其他債券。

摩根新興龍虎企業債券基金經理人郭世宗表示，隨美、歐祭出新一輪量化寬鬆預期增溫，促使資金轉向風險性資產，然而，歐債變數並未消弭，美國也還有財政懸崖的疑慮，資金躊躇觀望之餘，寧願先進駐中度風險資產的新興債及高收益債，不僅波動度較股市為低，收益率又較公債為高，顯然是現階段的投資首選。

而在市場頻繁轉換風險屬性下，深具基本面優勢的新興債備受青睞，不僅JPMorgan新興美元債指數一度攀上歷史高峰，JPMorgan新興企業指數也於8/28再創歷史新高。

郭世宗指出，新興債歷經多年發展，美元債及本地債已深獲認同，目前市場焦點進而深入至新興企業債。郭世宗分析，新興企業債規模與流動性與日俱增，去年新興企業債券基金規模年增率高達72%，遠勝新興主權債基金的21%，未來隨新興市場企業百花齊放，新興企業債券可視為資金長線移動的介入點。

JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)表示，根據摩根士丹利證券統計，過去十年，股利佔MSCI新加坡指數總報酬約42%，年複合成長高達7%，在高股息及經濟穩定光環下，搭配貨幣升值題材，成為外資避險好去處，因而推升股市下半年上漲逾4.7%，居亞股之冠。

黃寶麗分析，新加坡是東協國家中唯一的成熟股市，金融、服務產業俱全，在成熟國家經濟備受考驗之際，易成為資金焦點。

至於受惠國際油價反彈，新興歐洲也有亮眼的表現。摩根新興歐洲、中東及非洲經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)說明，國際油價重新站回每桶95美元關卡，八月以來上漲逾9%，與油價高度連動的新興歐洲率先受惠，股市隨之水漲船高。

白祐夫表示，從基本面來看，西歐在財政改革下，今年經濟增長不排除陷入衰退，然而，新興歐洲仍能維持正增長，俄羅斯更有4%以上成長，可見新興歐洲股市不只受惠油價走升，更有長線基本面支持。