高收益、新興債擁三大題材 後市可期

記者蔡怡杼／台北報導

全球股市波動未平息之際，固定收益型資產受到資金青睞程度愈見增強。富蘭克林華美投信看好高收益債與新興債市具債信基本面佳、高殖利率、資金行情等三大投資題材下，後市表現可期。

富蘭克林華美投信表示，當前市場擔心歐洲債務問題，推升資金轉入債市的機會，促使三大債市投資題材發酵。首先在債信基本面佳方面，歐洲國家由於負債比過高、企業獲利相對偏低，反倒凸顯美國企業營運健全、新興國家負債比低等優點，並給予美國高收益債、新興債相對穩健的投資環境。

富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶表示，美國聯準會決議維持低利環境於2014年底，有助於美國企業降低營運成本、減輕融資壓力，企業有能力發行長天期債券展延債務，降低短期資金需求，延續良好債信趨勢，提供債券價格持續增長機會。

其次為高殖利率題材，由於美國與德國公債因避險資金的需求，使兩者殖利率紛紛創下歷史低點，目前價格已有漲高之疑慮，相較之下美國高收益債市與新興債市具備較佳的殖利率與評價面優勢，有助於投資吸引力。

最後在資金行情方面，由於歐洲國家主權債信評等及全球15大銀行信評接連遭受調降，相對來看，在美國經濟結構較穩健、新興國家債信評等相對較佳之特性下，美債、新興債雙雙吸引資金目光，有助於推升資金行情。

謝佳伶認為，美國高收益債的基本面優勢，如企業獲利穩健、違約率低於歷史平均等，成為資金靠攏的主因，加上現階段美元保持強勢貨幣態勢，預期美國高收益債市將持續成為市場投資的主流。

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