專家們看「停滯性通膨」:只踏出一隻腳 最快下半年緩解

▲專家估停滯性通膨最快下半年緩解。(資料照/記者蕭筠攝)

記者陳依旻/台北報導

物價好高,停滯性通膨出現了嗎?北威論壇今(6)日舉行「停滯性通膨的可能性與傷害」,台新首席經濟學家李鎮宇表示,停滯性通膨目前「一隻腳出來、另一隻腳還沒現身」,其中一隻腳踩在歐洲,但全球應還未到停滯性通膨的局面;中信金首席經濟學家林建甫則預估最快下半年緩解。

北威論壇今日以「停滯性通膨的可能性與傷害」為題舉行線上論壇,並邀請台大財經系兼任教授劉憶如、寬量國際策略長谷月涵、台新金首席經濟學家李鎮宇、台大教授林建甫等人進行討論。

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李鎮宇指出,踩在歐洲的腳還沒真的達到停滯性通膨的地步,為了壓抑通膨壓力,各國都採取升息應對,尤其美國聯準會(Fed)採取激進升息手段,勢必會用犧牲經濟衰退,以壓抑停滯性通膨的出現;李鎮宇說明,原本預估停滯性通膨不會落地,當時主要是基於全球沒有戰爭,停滯性通膨「就只能是幽靈」。

「但沒想到才剛預測完停滯性通膨的議題,俄烏戰爭就開打,讓停滯性通膨問題浮上檯面。」李鎮宇這麼說。

李鎮宇強調,在聯準會強力升息下,後續經濟一定會放緩,且景氣不是落底後就一飛衝天,可能要以時間換取空間,但通膨應已見頂,物價再往上走的力道有限,不過,油價及農產品價格,就要看俄烏戰爭是否快速結束,否則消費者物價指數(CPI)要下降也不會太快。

台大教授劉憶如指出,升息顯然對壓抑物價有點效果,物價上漲主要是需求大,供給端生產無法補上,價格就會往上走,而這波物價上漲源自供給面,在升息調升利息後拉下需求,對減緩通膨有點幫助,雖預估通膨不會很快趨緩,但也不會像去年一樣快速飆升,「這是值得慶幸的部分」。

林建甫指出,現階段通膨式「完美因果風暴」,因每次造成嚴重通膨都是貨幣現象所致,現在是否已出現停滯性通膨,恐還要打個問號。

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「下半年通膨一定回落!」林建甫說明,70年代出現停滯性通膨,當時油價是雙倍再雙倍,但現在油價頂多漲到130美元,不太可能漲到200至300美元,種種因素來看並不至於演變為停滯性通膨。

林建甫也提醒,美國升息下,要當心引發新興市場金融風暴,畢竟過去每次金融風暴都是升息帶動,若美國升息幅度太快,要注意有無硬著陸風險,10年期及2年期公債是否有倒掛,市場必須謹慎關注。