聯準會升息步步進逼 法人建議:逢回布局0050、0055

▲升息前後股市短期波動性上升。(資料照/記者屠惠剛攝)

記者陳心怡/台北報導

近期股市波動大,在台股投資界,有一檔成立以來累積報酬大漲五倍的臺灣50指數。元大投信ETF研究團隊表示該指數成分股涵蓋台灣市值最大的50檔績優大型股,近期市場自高點拉回,投資人可以分批承接追蹤該指數的元大台灣50 ETF(0050),同時美國升息箭在弦上,激勵台灣金融股近半年表現普遍勝過大盤,元大投信ETF研究團隊也建議投資人注意即將於11月中下旬除息的元大MSCI金融ETF(0055)。

升息是投資人非常在意的關鍵字,稍有風吹草動,股市反應都很劇烈,最主要原因是市場普遍認為聯準會(Fed)收回流動性後,可以投入股市的錢就會減少,進而導致資產價格支撐力道減弱;另一方面利率走揚也使資產價格面臨重估價風險。然而投資人過於關注升息的短期影響,卻忽略了聯準會(Fed)開始升息的關鍵原因:經濟快速復甦,景氣升溫速度非常快,需要啟動應對機制,以防通膨失控。

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元大投信表示,目光長遠的投資人應了解基本面確實強勁,企業獲利也能持續成長,優質投資標的反而是拉回買進的好機會。依據彭博資訊資料顯示,升息前後股市短期波動性上升,不過拉長時間來看,不論台股、美股、成熟股市或新興股市表現均不俗,其中又以台股表現最為突出。

元大投信ETF研究團隊指出近四次美國啟動升息循環期間,台股平均報酬率達18.1%,除2004年原物料大漲帶動新興市場大漲之外,台股有三次表現突出,相當適合在升息階段作為核心資產配置部位。

台股不僅在升息階段表現優異,去年不畏疫情仍然繳出亮眼的企業獲利。根據台灣證券交易所資料顯示,台灣947家上市企業2020年企業獲利總計新台幣2.29兆元,其中市值前五十大的企業獲利總計新台幣1.52兆元,整體上市企業獲利超過六成比重來自這些大型企業。

元大投信ETF研究團隊指出,去年全球受疫情衝擊,不少歐美企業產生虧損,在台灣仍有超過七成上市企業可以獲利,而在產業位居領導地位的市值前五十大企業中有超過九成仍能獲利;2020年維持獲利已屬不易,若相較2019年還能成長,代表這些企業的商業模式相對成熟或應對疫情能力佳,台股全體上市企業2020年有38%展現比2019年更強的獲利能力,而市值前五十大企業中更有42%企業獲利正成長。

主計總處大幅上修今年GDP至5.46%,高盛(Goldman Sachs)預計今、明兩年台灣企業獲利成長率為23%,台股長多格局不變,0050仍適合作為核心標的,資金有限的投資人可運用零股投資或定期定額方式,逐步建立投資部位。另一方面升息循環啟動後,景氣持續復甦,利率環境回歸正常化,可望推升金融業獲利表現,元大投信ETF研究團隊也建議投資人將0055作為升息環境下的衛星標的,既可以掌握波段投資機會,又能參與接下來的除息行情。

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