國內法人估陽明今年EPS43.52元 投資評等維持「買進」

▲長期關注貨櫃三雄的法人估陽明今年EPS43.52元。(圖/港務公司提供)

記者張佩芬/台北報導

去年8月開始一路看好貨櫃三雄的國內法人,今(17)日估陽明(2609)今年EPS43.52元,目標價訂為356元。這家投顧前兩天就已拉高貨櫃三雄EPS與目標價,有股民酸是在為大戶出貨鋪路,不過該公司在今年5月就已估陽明今年EPS在30元以上,估算準確性相當高,今日貨櫃三雄在中秋連假期前夕,股價都出現較大幅上漲。

這家公司這次提出的主要論述包括:

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一、季節性轉弱,達飛不降價,僅宣示凍漲運價,賣方主導市場。貨櫃航運7、8月最旺,9 小旺,10月旺季收尾,9月~ 隔年03月是季節性 及運價轉弱的時間,尤其是農曆過年前後是最淡的時刻,運價通常在每年3月底落底,但全球第3大貨櫃航商達飛卻選在季節性轉弱的時刻宣布凍漲運價,不是讓運價隨季節性下跌,等同於告訴全世界,淡季仍是供不應求,為讓客戶得到喘息,才暫停上漲。

二、年中以來國際航商股價不甩人為干預,續漲,陽明大跌,存在補漲空間。7月8日到9月15日航商股價表現差異很大,馬士基+10%、赫伯羅德+20%、ONE(川崎)+ 93%、陽明則是–44%,顯示台灣投資人信心薄弱,導致陽明股價逆勢大跌,但長期股價會追隨獲利成長趨勢,因此,可以合理預期 陽明股價將有一波大幅補漲。

三、市場供需終將壓倒人為干預;獲利將推升股價,建議買進。貨櫃航運從「缺櫃」變「缺船」,再變成「塞港常態化」,供不應求,日益嚴重,除非全球景氣蕭條,重挫全球貨櫃航運需求,否則,貨櫃航運長期都將供不應求。

估陽明第三季單季稅後EPS14.00元,4Q單季保守估計12.61元,如淡季不淡還會加高,2021 年EPS估43.52元,2022年長約運價將大幅拉升,估EPS50.90元。以7倍P/E,計算目標價 356元,維持「買進」。