▲滙豐中華投信於今（25）日舉辦「2019台股解析」記者會，由右至左為滙豐中華投信董事長李選進、投資長張靜宜以及滙豐成功基金經理人林重光。（圖／滙豐中華投信提供）
記者劉姵呈／台北報導
今年台股第一季在全球股市當中表現抗跌，近日更奮力挑戰萬一關卡，但不少投資人仍憂心，隨著全球景氣及企業盈利前景增長可能隨之趨緩，美股費半指數創新高、市值最大的台積電股價也創新高，台股接下來有無表現空間？還有哪些值得關注的產業？
滙豐中華投信於今（25）日舉辦「2019台股解析」記者會，滙豐中華投信投資長張靜宜表示，從滙豐環球投資管理分析的Market Narrative Map可以看出，目前市場關注的三大議題包括全球股市續漲走勢、美聯準會決議不升息與英國脫歐事件，而研究團隊也認為，這三大因素也明顯牽動著台股的表現。
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儘管如此，張靜宜說從風險報酬比的夏普值分析，台股依舊領先債券、其他成熟或新興市場的風險性資產，長期預期未來報酬率達7%左右，代表台灣股票市場配息穩定，具有長期的投資價值。
滙豐成功基金經理人林重光認為，不用太擔心利率倒掛的問題，若從近期全球總體經濟的指標變化來看，基本面的景氣指標如外銷訂單年增率、經濟合作開發組織(OECD)綜合領先指標以及美國採購經理人指數等皆持續回落修正；另加上技術面分析台股的乖離率現階段有25%，去年股災大跌之前為超過30%，目前仍有一段距離，顯示台股未來仍有表現空間。
而從評價面來看，林重光指出，台股目前處於長期趨勢平均的合理區間，再加上台股的高殖利率優勢，有望持續吸引外資期貨及現貨買超，有利於台股的後市發展。惟投資人需留意台灣出口與製造業，可能將受到科技下行週期、全球市場及大陸經濟放緩的壓力影響。
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從個別產業分析，林重光認為電子業上半年相關廠商持續去庫存化，股價已提前在上半年反應利好。非金電產業方面，隨著大陸擴大流動性，塑化類的需求緩步復甦，惟仍明顯低於往年水準；水泥報價則因受惠於大陸自律調控及供給側改革錯峰生產的政策，及大陸官方有意透過基建投資刺激經濟增長，對水泥業價格形成支撐。
金融股部分，壽險業面臨資本利得減少、美國公債殖利率曲線倒掛與現金股利配發下滑的壓力，預料壽險業表現將受到壓抑，反觀他認為銀行業則受到匯率和股市波動的影響較壽險業小，能夠成為防禦型投資標的。
展望後市，滙豐中華投信對下半年選股策略相對看好，具有旺季效應、基本面受惠於產業景氣回升或產品報價具跌深反彈契機的類股，例如水泥、塑膠、紡織、電機、鋼鐵、運輸、油電燃氣等。