中國明年貨幣政策 上調利率+定向降準維持「中性偏緊」

▲▼鈔票,金融,理財,匯率,基金,國際貨幣,美金,人民幣,美元(圖/記者張一中攝)

▲證卷時報指出,明年貨幣政策不會有太大變動。(圖/示意圖/記者張一中攝)

大陸中心/綜合報導

中國《證券時報》,明年的貨幣政策基調不會發生重大轉向,仍然會繼續維持中性偏緊的趨勢,具體來說,在價格型和數量型調控工具的運用上,「上調公開市場操作利率」以及「定向降準」的組合,仍然是可以預期會出現的的穩健中性貨幣政策。

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報導指出,從上調利率的情況來,目前的市場利率存在結構性問題,也就是,貨幣市場利率與公開市場操作利率的利差維持在高位,再加上,考慮到明年美聯儲(Federal Reserve System,Fed)還會加息,跨境資金流動壓力比較大。同時,維持中性偏緊的貨幣政策環境有利於倒逼金融機構在明年,繼續跟隨美聯儲加息,適時上調公開市場操作利率,以縮小兩個利率之間的利差,順暢貨幣政策的傳導機制。

定向降準方面,利率上調加上金融強力監管,都可能會加劇金融市場流動性緊張,而且在同業業務受到嚴格限制的情況下,中小銀行面臨補給流動性缺口的需求,因此,有必要通過降準為市場補充必要的流動性。但是,考慮到傳統的降低存款準備金率所釋放的寬鬆訊號較強,預計明年可能會繼續用定向降準。

《證券時報》報導還提到,一年一度的「中央經濟工作會議」將會在近期召開,這個會議通常被視為制定明年經濟政策的「風向標」,從從十九大報告和上周的中央政治局會議內容看,強調經濟增長品質,防範化解重大風險、精准脫貧和污染防治這三點,將會成為2018年經濟政策的基礎起點。