財訊／蔡明介稱霸中國的金雞養成術

文／林苑卿

這是一個值得注意的轉捩點，史上第一次，中國IC設計公司市值超越台灣聯發科。

台灣IC設計龍頭聯發科轉投資的小金雞匯頂科技，自10月11日在上海證交所掛牌以來，股價已連飆20根漲停。11月11日，匯頂股價漲至170.98元人民幣，市值達760.86億元人民幣（約3590.49億元台幣），不僅超越聯發科的市值3401.52億元，同時成為新一代中國IC設計的市值王。

做手機指紋辨識晶片的匯頂，原本只是手機供應鏈的小配角，這一刻，市值竟超越全球第11大半導體公司聯發科。

2011年，聯發科投資匯頂390萬美元（約1.24億元台幣），在短短5年內，聯發科持有的21.34%股權價值，暴漲至766.21億元台幣，換到大賺618倍的高投資報酬率。

投資瞄準大陸　愈加碼愈賺

這會是聯發科董事長蔡明介職業生涯另一次高峰的開始。因為，他投資策略精準，用中國大陸資本市場的高本益比養小金雞， 再用母雞生小雞。

如聯發科於5月以6億美元（約191.89億元台幣），出售安徽合肥轉投資公司傑發科技予全球第三大、中國第一大車用數位地圖廠商四維圖新。按照聯發科先前規畫，出售傑發預計可獲利1百億至120億元台幣，投資3年就獲利5倍。以聯發科持有傑發科技股權約83%，其中4成為現金、6成將轉為四維圖新持股。

地圖在中國是國家才能經營的敏感產業，是有錢也未必能經營的產業，四維圖新最大股東是中國四維測匯技術公司，由國家測繪局創立，是中國航天科技集團旗下子公司，也就是地理資訊產業的「國家隊」。

聯發科投資傑發，不只換到數倍收益，更重要的是取得發展中國車聯網的關鍵資源；11月，聯發科還投資四維圖新子公司Mapbar Technology，有機會再養出下一隻小金雞。

聯發科不斷加碼投資大陸，複製「養金雞」的成功方程式。

以上海武岳峰為例，聯發科今年6月投資上海武岳峰集成電路3,175萬美元（約10.15億元台幣），累計總投資金額達8,125萬美元（約25.98億元台幣）。聯發科認為，加碼投資上海武岳峰集成電路是純財務投資…(本文截自財訊516期，詳全文)

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