現貨漲權證卡卡 操作前要先搞懂「隱波率」

記者林潔玲／台北報導

「投資人最怕買的現股一直漲，但權證就是不漲。」玉山證券金融商品部主管表示，操作權證很重要的一項要素就是「隱波率」，簡單來說，若是觀察現股K線圖走勢與權證標的走勢接近，顯示權證與現貨走勢連動性較高，同時也表示券商造市較為穩定。

新手在剛開始操作權證時一定要先了解各項參數，若真的不是很理解何為隱波率，主管指出，最簡單的方式，就是把現貨的走勢與權證的走勢相比較，若權證價格與現貨價格走勢接近，代表券商造市穩定，換句話說就是隱波率要穩定。

而何為「隱波率」，其就是隱含波動率，而權證交易有三大隱含波動率，分別為「委買價」隱波率、「委賣價」隱波率、「成交」隱波率。總而言之，若當隱波率越高，代表權證的價格也越高。

玉山證券金融商品部主管強調，觀察今年以來權證交易的金額都放大，目前權證的成交金額，4月份單月來看，很多天權證成交金額佔大盤比重都有3%以上，顯示權證在市場熱度很高。

就操作上而言，主管認為，指數在高檔已經有滿足點，震盪開始轉趨劇烈。假設指數跌破季線則是短線的買點，同時，若指數到達8900~9000點相對高檔區，認售權證較有利。

主管進一步分析，大盤從3月下旬以來，指數震盪空間達500~600多點，觀察今年以來線型走勢目前到相對高點就會拉回整理，但其好消息是，從2、3、4月的低點連起來看，還是維持上升趨勢，對多方有利，顯示多頭還沒完全結束，只是在高檔區會開始震盪加大。

因此，在短線波動大時，主管建議，積極的投資人選擇價外5~10%、距到期日天數較約短一個半月，甚至是接近兩個月的標的，如此一來波動會更大，短線投資人會比較有利。

至於比較保守的投資人，主管認為，可以選擇接近價平、距到期日天數較長，甚至是3個月以上的標的，總而言之，現階段權證不適合長線持有，目前來看持有權證3~5天就可以出場，短線操作會有更好的機會。