投資級企業債 連2周稱霸債市

記者林潔玲/台北報導

美國QE政策的不確定性,引領資金轉向高評等債市,但利率回歸正常化趨勢,卻導致美債吸引力大幅下滑,上周淨流入甚至不到億美元,因而創造投資級企業債出線的機會,連續二周單周吸金逾10億美元,並登上債券吸金王寶座。

而高收益債在美股創新高的加持下,資金吸引力大增,上周轉賣為買2億美元。然而,新興債賣壓卻有擴大趨勢,上周淨流出18億美元,創下9月以來單周最大賣壓。

摩根投信債券產品策略長劉玲君指出,今年來債市資金動能偏弱,累計淨流入金額不如過去4年來得亮眼,但投資級企業債資金流量仍然穩健,而且自1994年迄今已連續20年淨流入,可見債券仍有一定吸引力,資金大遷徙並沒那麼快出現。

劉玲君進一步指出,根據JPMorgan證券統計,在歐美主要債券市場中,除了市政債的零售投資人比例偏高之外,多數債券市場的主要投資者仍為機構法人而非零售投資人,以美國投資級公司債及高收益債為例,機構法人投資比例高達90%及75%,在法人以長線看待債券部位的論點下,債市資金動能將相對穩定。

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摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)表示,今年來,資金流入投資級企業債的量能穩定且持續,今年來累計淨流入金額已超過465億美元,具堅實買盤支撐。蔻蔓強調,隨著美債光芒漸退,投資級企業債成為保險公司、退休基金等大型法人投資組合中的重要部位,亦是國際買盤的資金新寵,穩定的資金動能突顯其多空皆宜的投資優勢。

德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出,目前至明年三月市場仍存變數,可以確定的是,這次Fed的政策調整,將和過去幾次升息有很大差異,觀察過去三次升息經驗,歷時約18個月,利率分別升至6%、6.5%、5.25%。

但預期本次Fed政策調整,從縮減QE、結束QE到第一次升息,中間應會歷時一段不算短的時間,利率也僅會小幅上升,會呈現緩步向上的作法,只要利率不急升,在漸進式升息的環境下對於固定收益仍相對有利,投資仍應以有利息收入的債券資產作為核心,穩住一定的收益率。

關鍵字: 投資級企業債淨流入外資上週資金動向

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