理財周刊／聶建中：安倍經濟學 周年成果檢視

文／聶建中

魄力展現、尬子作風的強勢日本新首相「安倍」之名，一年來響徹全球，「安倍經濟學」一詞更讓世人琅琅上口，其所力推的「安倍三支箭」能否直中紅心，是否發揮振興經濟的達標功效，世人都在關注。

安倍是位回巢(朝)的再任首相。2006～2007首任時，他的政績表現普普，國際間熟知者不多。再度走馬上任後，其大刀闊斧的強勢刺激經濟改革方案，讓他上任不到一年光景，已被視為數十年來日本最具影響力的首相之一，極受日本人民肯定，超高支持率甚至超過70％。

安倍弓弩所發的「三支箭」，分別包含貨幣政策、結構改革、財政政策三者。

檢視近周年後成果，多數人都持以讚揚掌聲。日圓劇貶20％帶動出口貿易暢旺、出口企業商海外盈利獲利激增(豐田汽車等)、日央行資產負債表膨脹三三％(自2012年11月以來)、ＧＤＰ的年化季增約在四％左右、日經指數大幅飆升(年來漲幅達六六％)、日本多項產業曙光漸現。

就連房地產都呈明顯漲勢，這些皆可謂為「安倍經濟學」正著箭靶的豐碩成果。

然而，檢視其所得成果，發現皆發自安倍的第一支「貨幣政策」箭，藉由日圓貶值提振出口所帶動的景氣增溫、股市上揚及通膨走高。

至於第二支「結構改革」箭，企圖藉由刺激勞動力市場更具彈性、提高生產率、促進自由貿易等結構調整項來續航經濟上升力道，但這令日本陷入政治分歧，而高齡化的嚴峻問題亦受考驗，使第二支箭未能正著紅心，經濟提振力道步履蹣跚。

目前市場關注第三支「財政政策」箭，第三支箭嘗試以財政減支及增加稅收為主，將會是一系列財政方案。日本消費稅調漲政策已出爐，2014年四月起消費稅自五％調高至八％，這個十五年來首次消費稅增加方案，將有機會讓日本每年增收八兆日圓稅收。

但一刃兩面，減支增稅也將消減日本二％的ＧＤＰ產值。「財政政策」箭的續航力及影響力，值得投資朋友持續關注。

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