李坤致：違約率低 新興債長線買盤出現

▲中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致表示，新興債違約率暫時還是維持低檔，已出現長線買盤進駐。(圖／記者林潔玲攝)

記者林潔玲／台北報導

當市場不斷唱衰新興債之際，9月長線買盤卻回頭積極佈局，中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致指出，統計9月新興主權債共發行近197億美元，是8月的12倍，更創下2007年統計以來的單月歷史紀錄。同時他強調，目前違約率暫時還是維持低檔的情況下，長線布局機會浮現。

中國信託投信15日舉辦成立後的首檔新基金發表會，總經理于蕙玲表示，有別於多數新興市場債券基金佈局重點只訴求單一債種，中信全球新興市場策略債券基金，廣納新興市場各種債券，靈活切換主權債、投資等級企業債、高收益債、當地貨幣債，並依景氣循環階段調整評等高低，利率升降循環調整存續期，積極尋找最佳機會，就能創造差異報酬。

李坤致指出，現階段市場最擔憂的仍是，若美債殖利率持續走揚，可能再次造成新興債修正。以9月18日FOMC召開會議後，對委員調查升息目標與時間，至2014年有14位維持基準利率為0.25%，2015年則有11位維持在1%以下，顯示未來兩年升息空間相當有限。換言之，未來六個月殖利率超過3%的機率相對低，利率反彈的風險大致排除。

李坤致表示，近10年新興債因美債殖利率短期大幅彈升回檔整理的最佳案例為2004年第一季。當時景氣復甦力道轉強，市場強烈預期Fed升息在即，美債殖利率在一個月半中從3.68%彈至4.85%，同期間新興債急跌10.51%，與近期走勢頗為雷同。

于蕙玲更指出，統計自1994年來，新興債從來沒有連續兩年下跌紀錄，前一年大跌，隔年漲幅動輒超過2成，故此時逢低買進債息約6%，短線跌深資本利得空間較大的新興債，將會是未來6~12個月債市的佈局重點。「中國信託全球新興市場策略債券基金」將於10月22日熱烈募集。