新興企業債 下半年是進場好時機

▲進入後QE時代，投信業者表示，債市投資宜鎖定高票息、高投資等級、高成長的新興龍頭企業債券。

記者林潔玲／台北報導

進入後QE時代，投信業者表示，債市投資宜鎖定高票息、高投資等級、高成長的新興龍頭企業債券，並且積極建置成本較低的新券。從歷史經驗來看，只要債券價格跌破百元，都是進場好買點，同時第三、四季向來是公司債發行旺季，從發行市場直接購買新券的成本普遍較購買二手券低，且新發券近八成為投資等級，今年下半年進場布局新興企業債，是相當好的時機點。

統一新興市場企業債券基金核心經理人余文鈞表示，企業債券提供的票息通常與國家經濟成長率相當，成熟國家每年能提供的回報僅2%上下，新興市場則能提供近6%的高票息。就長期趨勢而言，資金還是會流入相對報酬較高的新興市場，且投資高評級的龍頭企業債會優於國家主權債。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，就歷史估值來看，部份新興市場國家貨幣已落入相對便宜區間，如印度盧比即是一例。但皮耶認為，新興貨幣匯率若要止貶重回升值軌道，中長期需搭配經濟體質改善，如減少外資直接投資障礙、增加出口競爭力增加、及經常帳赤字出現穩定改善等。

皮耶進一步分析，只要新興貨幣走勢回穩，利於資金回流新興市場，新興債表現就不會太差，因此，未來可持續觀察新興市場利率、匯率與經濟數據何時止穩。