群益投信：新興債再跌有限

記者林潔玲／台北報導

金融市場受壓呈現股債齊跌，包括過去幾年受資金青睞的新興市場債也出現一波不小的跌幅，不過根據群益投信統計，過去十年，除金融海嘯時期外，在新興市場債券指數修正超過5％後，往往伴隨一波漲幅，而本波美林新興主權債券指數自高點下跌已約9%，對照過去歷史經驗來看預料應已跌至滿足點，建議投資人此時不應退場。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出，國際債市持續承壓，因FOMC利率會議後主席柏南克明確表示，若未來經濟如預期般好轉，將於今年晚些時候縮減購債規模，並可能在明年中結束購債計劃，因此所有券種均面臨殖利率上調的壓力。

新興債市方面除受上述利空影響外，由於最新公佈的中國6月份匯豐製造業採購經理人指數(PMI)初值下滑至九個月新低，影響投資人對新興債市的投資意願，使得新興主權債券指數持續走低。從資金動向來看，根據EPFR統計，截至19日當週，新興國家債券型基金已連續第四週淨流出，單週再流出26億美元，為統計以來第二大的流出規模。

張俊逸認為，展望後市，若QE3真的開始縮減，對新興債市而言不見得是利空，以目前大幅彈升的殖利率，以及新興市場穩健的財政體質與相對較高的經濟成長率來看，近幾個月的急跌反而已經創造更好的進場機會，建議投資人在資產池上將新興市場債券基金納為核心配置，藉以降低波動與維持一定的報酬率。