富達：中國復甦在即 內需引領下一波成長

記者蔡怡杼／台北報導

中國股市低檔盤旋，8月進出口數據不佳，新公布的9月PMI數據雖回升但仍低於水平，引發市場關注中國未來投資潛力。富達中國內需消費基金經理人馬磊指出，中國經濟其實已經出現初期復甦訊號，在政策激勵下，預期今年第四季前可望出現反彈。

馬磊認為，引領中國成長最重要的關鍵即為內需消費，根據統計，2015年中國消費占國內生產毛額(GDP)比重將從今年的約4成左右水準，進一步來到近五成，預估2020年，中國將成為全球第二大消費國。

馬磊表示，投資中國要跟著政策走，擴大內需是中國最關鍵的經濟議題，加上新人新政將加快經濟轉型腳步，且在景氣復甦階段消費類股表現優於大盤，建議投資人應考慮佈局以趁勢參與中國消費盛世。

以投資價值來看，馬磊指出，陸股本益比是目前新興亞洲國家投資評價最便宜的時候，也是最具投資吸引力的市場之一，看好在政策激勵下，今年第四季前應該可以看到中國經濟出現反彈，不過，相較於市場所期待的V型反轉，可能是非常溫和的回升走勢。

除了中國十二五計畫規劃的「擴內需、調結構」政策，將邁入收割期外，馬磊預期為刺激經濟成長，中國政府持續推出寬鬆貨幣政策及財政激勵方案，且隨著十八屆人民代表大會舉辦，新的領導班底產生後，將會有更多積極的消費政策將出爐，並認為今年下半年到明年，中國政府仍會持續寬鬆銀根，並推出減稅等其他刺激經濟方案來振興經濟。

回顧過去景氣復甦期間，中國核心消費類股表現超越大盤，無論是MSCI核心消費類指數，還是MSCI非核心消費指數皆高於MSCI中國指數，將時間縮短至過去一年半來看，MSCI中國指數跌11%，消費類股卻逆勢上漲3%，顯示出在經濟緩速成長期間，選擇對的產業愈顯重要。

展望未來，馬磊建議投資眼光放遠，不要過於執著短期股市波動，而錯過參與中國未來成長的投資機會。他看好中國持續寬鬆政策將進一步刺激消費，加上歐美央行陸續祭出新一輪經濟刺激政策，亦有利中國經濟數據逐漸轉佳與復甦，建議投資人可分批承接與中國內需消費題材有關的中國基金，以能掌握住下一波中國經濟再起的新主軸。